报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计下周（03.09 - 03.13）连豆粕和豆一期价或稳中偏强 需关注中东战局变化 谨防冲高回落 [6] 各部分内容总结 上周（03.02 - 03.06）期货价格表现 - 美豆期价继续上升 美豆主力 05 合约周涨幅 2.71% 美豆粕主力 05 合约周跌幅 0.81% [1] - 国内豆粕期价偏强 主力 m2605 合约周涨幅 2.89% 豆一期价冲高回落 主力 a2605 合约周跌幅 1% [1] 上周（03.02 - 03.06）国际大豆市场基本面情况 - 美豆净销售环比下降 2025/26 年美豆出口装船约 112 万吨 环比增幅 38%、同比增幅约 53% 2025/26 年美豆累计出口装船约 2615 万吨 同比降幅约 30% [1] - 巴西大豆进口成本周环比上升 5 月巴西大豆 CNF 升贴水均值周环比微降、进口成本均值周环比上升 盘面榨利均值周环比上升 [1] - 巴西大豆收割进度仍慢于去年同期 且部分机构下调产量 截至 2 月 26 日当周 收获进度 39% 去年同期 50% 机构预测产量 1.78 亿吨 较 1 月调低 300 万吨 [1] - 市场预期 3 月 USDA 供需报告略微偏多 预计调低美国大豆期末库存预估 巴西大豆产量预估或降至 1.792 亿吨 阿根廷产量预估或降至 4810 万吨 [1] - 南美大豆主产区天气：未来两周巴西降水偏多 气温略偏高 阿根廷降水偏少、气温先低后高 影响中性略偏多 [3] 上周（03.02 - 03.06）国内豆粕现货情况 - 成交：豆粕成交量周环比上升 日均成交量约 9 万吨 [4] - 提货：豆粕提货量周环比上升 日均提货量约 15.8 万吨 [4] - 基差：豆粕基差周环比下降 基差周均值约 216 元/吨 [4] - 库存：豆粕库存周环比下降、同比上升 约 65 万吨 周环比降幅约 15% 同比增幅约 17% [4] - 压榨：大豆压榨量周环比上升 下周预计继续上升 本周约 183 万吨 开机率约 50% 下周预计约 207 万吨 开机率 57% [4] 上周（03.02 - 03.06）国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏强 东北部分地区收购价涨 60 元/吨 关内部分地区涨 40 元/吨 销区涨 40 - 60 元/吨 [5] - 东北产区部分贸易主体收购大豆 支撑周边地区豆价 基层农户惜售 大型贸易商开收 多数贸易商谨慎收购 [5] - 销区跟随产区调价 学校开学略微提振需求 经销商售价涨幅小于产地 [5]