地缘政治框架下的资产交易逻辑 - 全球资产对地缘冲击反应不一，股市以“避险交易”为主，商品市场“避险、事件、对冲”交易并存，债市由通胀预期引发的“新主线交易”占上风，汇市以避险为主，美元反弹[3][11] - 地缘政治冲突下存在五类资产交易逻辑：避险交易、事件交易、修复交易、新主线交易和对冲交易，其核心分别为生存、灵敏、纪律和框架[8][9] 全球市场表现 - 股市：全球股市普跌，MSCI发达市场跌2.95%，新兴市场跌5.57%；美股标普500跌2.02%，纳指跌1.24%，道指跌3.01%；欧股STOXX600跌7.37%；日经225跌5.49%[12][13][23] - 商品：布伦特原油周涨27.88%突破92美元/桶；伦敦金现周跌1.8%，白银跌8.5%；伦铜跌3.2%[14][15][23] - 债市与汇市：10年期美债利率上行18个基点至4.15%；美元指数升值1.34%至98.96；除人民币外非美货币多数走软[17][18][23] 宏观经济数据与预测 - 美国2月新增非农就业为-9.2万人，远低于预期的+5.5万人，失业率升至4.44%，趋势性放缓支持美联储下半年降息[3][91] - 高频模型预测，受油价拉动，中国3月PPI环比或超0.4%，同比步入-0.4%以内；CPI同比1.03%；平减指数将时隔三年首次转正[3][97][101] - 预计中国一季度实际GDP为4.8%，名义GDP为4.76%[3][97] 中国财政与货币政策 - 2026年财政预算安排狭义赤字率4%，超长期特别国债1.3万亿元、专项债4.4万亿元与去年持平；新增8000亿元政策性金融工具[3][118] - 货币政策强调提高传导效率与优化融资结构，央行买断式逆回购操作净回笼2000亿元[3][114][115] 产业与政策动态 - “十五五”规划重视数字技术、人工智能与人口发展，提出构建战略性新兴产业、新兴支柱产业和未来产业组成的序列[3][120][122] - 国新办吹风会强调用“加、减、乘、除”四法提振消费，解决“供强需弱”问题[3] - OpenAI发布GPT-5.4，IDC预测2026年全球智能机器人硬件市场规模将接近300亿美元[3]