宏观驱动与市场表现 - 伊朗地缘政治危机成为全球资产主要交易驱动，导致油价飙升和风险偏好降温[4][10] - 布伦特原油价格站上94美元/桶，WTI原油单周暴涨35.63%[12][27] - 海外股市普遍承压，韩国综合指数单周大跌10.56%，德国DAX指数重挫6.70%[25][26] - 高油价推升通胀预期，美联储降息预期收窄，美国10年期国债收益率跳升18个基点[4][26] 国内市场与政策 - 国内股市相对抗跌，上证指数全周仅下跌0.93%，上游资源能源板块（石油石化+8.06%）表现强势[11][25] - 2月制造业PMI为49.0%，较上月下降0.3个百分点，主要受春节因素影响[13][14] - 两会设定2026年经济增长目标为4.5%-5.0%，赤字率4%，赤字规模5.89万亿元[16][18] - 国内债市走出独立行情，1年期国债收益率下行3个基点至1.29%，流动性充裕[11][26] 配置展望与风险 - 报告建议配置能源、化工、资源板块作为地缘局势压舱石，并关注贵金属等防守方向[4][11] - 主要风险提示为地缘政治冲突升级及国内政策不及预期[5][42]