行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告核心观点 - 地下管网投资被重点提及，或成为“城市更新”大时代的弹性首选[4][5] - 电子布供给存在预期扰动，但景气上行逻辑不改，短期可关注Q布催化[5] - 报告对主要建材品种进行了数据跟踪，并给出了分领域的投资建议[5] 板块跟踪总结 - 市场表现：报告期内（26/03/02-26/03/08），上证指数下跌0.9%，深证成指下跌2.2%，创业板指下跌2.4%，同期建筑材料指数（申万）下跌4.3%[9] - 细分领域表现：建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数（申万）分别下跌1.4%、下跌7.0%、下跌4.0%[9] - 个股表现：涨幅前五为凯伦股份(+6.4%)、中旗新材(+3.8%)、扬子新材(+3.6%)、上峰水泥(+3.3%)、开尔新材(+1.1%)；跌幅前五为宏和科技(-13.2%)、山东玻纤(-12.1%)、法狮龙(-11.8%)、中材科技(-11.1%)、再升科技(-10.2%)[9] 行业动态总结 - “六张网”投资：国家发改委表示将推进“六张网”和重点领域建设，今年初步估算投资将超过7万亿元，“六张网”包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网[5][10] - 地下管网市场空间：根据测算，“十五五”期间，年均地下管网更新改造工程对应的管材市场空间约为3500亿元（假设管材投资占比为35%），年均需求较2024年增长32%（2024年地下管网改造市场规模约2653亿元）[5] - 房地产政策：政府工作报告提出因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等[10] 数据跟踪总结 - 水泥：全国42.5水泥平均价为338.0元/吨，环比下降0.5元/吨，同比下降52.3元/吨；全国水泥库容比为62.9%，环比下降1.3个百分点；水泥出货率为15.3%，环比上升5.5个百分点[5][17] - 浮法玻璃：全国5mm浮法玻璃均价为1254.0元/吨，环比不变，同比下降230.9元/吨；全国重点13省生产企业库存总量为6634万重箱，环比上升28.5%[5][34] - 光伏玻璃：2.0mm镀膜均价为10.4元/平方米，环比下降0.4元/平方米；3.2mm镀膜均价为17.3元/平方米，环比下降0.3元/平方米；全国光伏玻璃日熔量合计88100吨/日，环比下降0.9%[5][39] - 玻璃纤维：无碱玻璃纤维纱均价为4615.0元/吨，环比上升50.0元/吨；电子纱均价为11000.0元/吨，环比上升450.0元/吨，同比上升2350.0元/吨[5][43][46] - 碳纤维：大丝束碳纤维均价为72.5元/千克，小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，价格环比、同比均保持不变；碳纤维企业平均开工率为73.12%，环比上升0.32个百分点[5][49] 投资建议总结 - 消费建材：建议关注三棵树、北新建材、东方雨虹、马可波罗[5] - 水泥：建议关注海螺水泥[5] - 玻纤：建议关注中国巨石、宏和科技、中材科技、菲利华、国际复材[5] - 地下管网：建议关注中国联塑、新兴铸管、金洲管道、青龙管业、国统股份[5]