政策导向与增长目标 - 2026年GDP增长目标区间化为4.5%-5%，为高质量发展留出空间[14] - “十五五”规划中，围绕新质生产力的重大工程占比相较于“十四五”显著提升[14] - 政府工作重点排序中，“加大保障和改善民生力度”次序前移，成为更优先的安排[15] 财政与预算安排 - 2026年财政赤字率目标保持在4%左右，但隐含GDP平减指数测算为0-0.5%，对“价”的诉求上升[22] - 2026年财政预算安排显示民生支出加大，基建支出优先级弱化，呈现“此消彼长”态势[32] - 2026年政府性基金本级收入目标规模因房地产市场影响而相应下调[32] - 2025年国有资本经营收入实现“超收”，并计划在2026年加大对一般公共预算的调入资金规模[37] 近期经济数据与展望 - 2026年2月制造业PMI受春节效应影响降至49%，环比下降0.3个百分点，但剔除季节性影响后测算环比上升约0.48个百分点[50] - 2月PMI新订单指数和生产指数环比分别下降0.6和1.0个百分点，但降幅均小于春节效应下的季节性波动，表现好于季节性[57] - 模型预测2026年2月PPI同比为-1.11%，环比为0.29%[63] - 受春节错位效应影响，预计2026年2月CPI同比和环比将迎来季节性上升[66]