报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 信用债久期整体缩短，不同品种信用债久期呈现出不同的变化趋势，且各品种久期的历史分位情况存在差异 [2][9] 根据相关目录分别进行总结 全品种期限概览 - 截至3月6日，城投债、产业债成交期限分别加权于2.09年、2.27年 [2][9] - 商业银行债中，二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为3.88年、3.47年、1.74年，一般商金债处于较低历史水平 [2][9] - 其余金融债中，证券公司债、证券次级债、保险公司债、租赁公司债久期分别为1.87年、2.21年、3.12年、1.26年，证券次级债与租赁公司债较上周有所缩短，证券公司债久期历史分位数处于较高历史分位 [2][9] - 票息久期拥挤度指数较为稳定，在2024年3月达到最高值后回落，本周较上周持平，目前处于2021年3月以来64.5%的水平 [12] 品种显微镜 城投债 - 加权平均成交期限徘徊在2.09年附近 [3][16] - 四川省级城投债久期拉长至4.48年，广西省级城投债成交久期缩短至0.95年附近 [3][16] - 浙江区县级、河南地级市城投债久期历史分位数已逾90%，福建区县级城投债久期逼近2021年以来最高 [3][16] 产业债 - 加权平均成交期限较上周有所缩短，总体处于2.27年附近 [3][23] - 食品饮料行业成交久期拉长至1.27年，有色金属行业成交久期缩短至1.61年 [3][23] - 煤炭行业成交久期处于较低历史分位，建筑材料、公共事业行业位于较高历史分位 [3][23] 商业银行债 - 一般商金债久期拉长至1.74年，处于14%的历史分位，高于去年同期水平 [3][26] - 二级资本债久期缩短至3.88年，处于69.6%的历史分位，低于去年同期水平 [3][26] - 银行永续债久期拉长至3.47年，处于55.2%的历史分位数，高于去年同期水平 [3][26] 其余金融债 - 加权平均成交期限保险公司债＞证券次级债＞证券公司债＞租赁公司债，分别处于59.6%、55.2%、77.8%、67.7%的历史分位数 [3][29] - 证券次级债和租赁公司债较上周均有小幅缩短 [3][29]