报告行业投资评级 * 报告重申重视券商板块的配置窗口，对券商板块持积极看法 [2] * 报告对保险板块中期价值重估逻辑表示看好 [4] 报告核心观点 * 券商板块处于攻守兼备状态：进攻性方面，前期压制股价的资金面等因素已基本出清，市场交投强劲（本周日均股票成交26,446亿元），叠加政策信心提振，板块估值（当前1.29xPB，部分券商低于1.1xPB）有望企稳回升；防守性方面，2025年券商业绩同比高增确定性强（预计归母净利润同比增长47%），当前股息率具备吸引力，H股券商如东方证券H股息率可突破5.5% [4] * 短线交易新规利好中长期资金入市：证监会新规通过明确监管标准、为专业机构按“一码通账户”单独计算持股等措施，实质性降低了中长期资金入市的制度摩擦，与政府工作报告“健全中长期资金入市机制”取向一致，利好市场生态 [4] * 保险板块估值性价比显著提升：受外部风险事件冲击，保险板块出现超调，A股上市险企年初以来跌幅多超4%，但负债端开门红超预期表现未在估值中体现；截至3月6日，A股险企PEV(2026E)回落至0.56x-0.71x区间，H股险企（除友邦）PEV(2026E)回落至0.26x-0.63x区间，估值吸引力增强 [4] * 2026年券商有望迎来戴维斯双击：作为“十五五”规划开局之年，券商行业有望在政策、资金和市场交投三重驱动下实现业绩与估值的双重提升，上半年需关注一季度业绩披露与政策改革落地的刺激 [4] 根据相关目录分别总结 1. 市场回顾 * 本周（2026/3/2-2026/3/6）市场整体下跌，沪深300指数下跌1.07% [7] * 非银金融板块跑输大盘，申万非银指数下跌2.54% [7] * 细分行业中，券商板块（申万证券II指数）下跌3.18%，保险板块（申万保险II指数）下跌1.44%，多元金融板块下跌1.82% [7] 2. 非银行业资讯及个股重点公告 2.1 非银行业资讯 * 2026年政府工作报告定调金融发展：报告总结“十四五”期间直接融资比重提升至31.97%，并明确2026年将实施适度宽松的货币政策，深化资本市场改革，健全中长期资金入市机制，提高直接融资比重，强化科技金融支持，并发行3000亿元特别国债支持国有大行补充资本 [9][10][11] * 证监会详解资本市场发展路径：证监会主席吴清表示将推动市场韧性、制度适配等五方面提升，并宣布将深化创业板改革、优化再融资机制以服务新质生产力 [12] * 金融监管总局探讨险资补充银行资本：金融监管总局局长李云泽表示，可研究探讨通过保险资金等市场化方式拓宽银行资本补充渠道 [14] * 太保寿险香港推出高保证收益产品：太保寿险香港推出一款30年保证复利3.5%的储蓄险，采用港元、美元双币种设计，销售额度限额5亿港元 [15] 2.2 个股重点公告 * 东吴证券：筹划发行A股股份收购东海证券控制权，股票自3月2日起停牌 [16] * 国投资本：股份回购进展顺利，截至2月28日累计回购1557.016万股，支付总金额1.19亿元 [17] * 东方证券：董事会决议选举周磊先生为公司执行董事及董事长 [20] * 华安证券：因可转债转股导致控股股东及其一致行动人持股比例从35.02%被动稀释至34.44% [21] * 江苏金租：江勇先生总经理任职资格获监管核准 [19] * 越秀资本：变更董事会秘书，聘任林颖女士为新任董事会秘书 [18]