报告行业投资评级 - 维持体外诊断行业 “增持” 评级 [5][56] 报告的核心观点 - “十五五”规划将高端医疗器械列为新产业新赛道，IVD作为其重要组成部分，将直接受益于政策支持与市场准入优化 [4] - “十五五”规划重点攻关的生物医用材料有望突破IVD试剂核心原材料的“卡脖子”环节，提升供应链自主性 [4] - 医疗AI与生命科学与生物技术被列为前沿科技，将驱动IVD向智能化、多组学检测等精准诊断方向升级 [4] - 整体来看，IVD行业在技术融合、国产替代与早筛等新场景拓展上迎来明确发展机遇 [4] - 国内体外诊断行业处于行业筑底阶段，建议从产业技术周期及细分行业成长性角度，重点关注免疫诊断中的化学发光、分子诊断领域的PCR等方向 [5][6][56] 根据相关目录分别进行总结 板块及个股表现 - 本周（3.2-3.6）申万一级行业医药生物指数下跌 2.78%，跑输沪深300指数 1.71 个百分点 [1] - 申万三级行业中，体外诊断板块报收 8094.60 点，本周上涨 0.18%，是医药生物子板块中唯一上涨的板块 [1][20][22] - 2025年以来，体外诊断板块累计上涨 4.01% [22] - 本周体外诊断板块内表现居前的公司有：中源协和（+12.7%）、九安医疗（+10.5%）、热景生物（+5.8%）、新产业（+4.1%）、亚辉龙（+3.3%） [2][26] - 本周体外诊断板块内表现靠后的公司有：硕世生物（-7.4%）、易瑞生物（-3.3%）、普门科技（-6.0%）、安必平（-5.9%）、东方生物（-5.7%） [2][28] 行业估值及行业数据 - 截至本周末，申万体外诊断板块PE（TTM）为 39.41 X，较前一周提升了 0.07 X；近一年PE最大值为 42.42 X，最小值为 20.96 X [3] - 截至本周末，申万体外诊断板块PB（LF）为 1.80 X，较前一周提升了 0.01 X；近一年PB最大值为 2.01 X，最小值为 1.53 X [3] - 在申万医药生物三级子行业中，体外诊断板块当前PE（39.4 X）低于医疗研发外包（87.9 X）、疫苗（52.3 X）等，高于医药流通（20.4 X）、中药（26.6 X）等 [46][53] - 在申万医药生物三级子行业中，体外诊断板块当前PB（1.8 X）低于医院（4.3 X）、医疗设备（3.8 X）等，高于医药流通（1.3 X）、血液制品（1.7 X）等 [48][54] 投资建议 - 报告认为，我国的生化诊断国产化进程已基本完成 [5][56] - 投资建议重点关注免疫诊断中的化学发光、分子诊断领域的PCR等方向，并提及了亚辉龙、圣湘生物等公司 [6][56]