板块市场表现 - 上周交运指数下跌0.7%，跑赢沪深300指数0.3个百分点，在29个行业中排名第8 [1][13] - 子板块中，航运板块涨幅最大，为+6.0%；航空板块跌幅最大，为-8.1% [1][13] - 个股方面，中远海能周涨幅达22.6%，位列第一；华夏航空周跌幅达11.1%，位列最后 [18][20] 行业核心观点与投资评级 - 报告对快递、物流、航空机场、航运、公路铁路港口等子行业均给出了积极观点，并推荐了具体标的，整体显示出对交运板块的看好态度 [2][3][4][5][6] - 快递：监管反内卷导向强化，行业竞争转向“稳价+提质”，价格同比改善将支撑企业利润，推荐关注中通快递和极兔速递 [2] - 物流：化工物流基本面有望跟随化工行业改善，推荐关注密尔克卫、宏川智慧、兴通股份、盛航股份、永泰运 [3] - 航空机场：春运量价齐升，若地缘局势缓和成本压力有望改善，中期供需优化将推动票价提升，推荐航空板块，具体标的为中国国航、南方航空 [4] - 航运：美伊僵持导致霍尔木兹海峡封锁，油运运价维持高位，行业高景气 [5] - 公路铁路港口：板块股息率具备配置性价比，且市场避险情绪提升，建议关注红利板块机会，推荐皖通高速、京沪高铁 [6] 行业基本面跟踪总结 航运港口 - 集运：中国出口集装箱运价指数(CCFI)本周为1044.57点，环比-4.0%，同比-20.8%；上海出口集装箱运价指数(SCFI)为1333.11点，环比+6.5% [21] - 油运：受霍尔木兹海峡封锁事件影响，运价飙升。原油运输指数(BDTI)收于2868.4点，环比+51.4%，同比+225.4%；成品油运输指数(BCTI)收于1509.8点，环比+77.3%，同比+129.6% [5][40] - 干散货：波罗的海干散货指数(BDI)为2162点，环比+1.8%，同比+67.5% [43] - 港口：上周监测港口完成货物吞吐量2.35亿吨，同比-4.4%；完成集装箱吞吐量595.2万标箱，同比+0.6% [48] 航空机场 - 运营量：本周全国日均执飞航班16596班，同比增长17.86%，其中国际地区线日均2220班，恢复至2019年的87.92% [4] - 航司运营：2026年1月，主要上市航司RPK（收入客公里）较2019年同期均实现正增长，其中国航+35%，春秋+50%，吉祥+53% [61] - 成本端：本周布伦特原油结算价92.69美元/桶，环比+27.88%；2月国内航空煤油出厂价5622元/吨，环比-7.8% [4][67] - 汇率：上周美元兑人民币中间价为6.9025，环比-0.3%；2026年第一季度人民币兑美元汇率环比-1.3% [4][72] - 机场：2026年1月，主要机场旅客吞吐量较2019年同期，深圳机场+33%，白云机场+23%，上海浦东机场+11% [75] 铁路公路 - 铁路：2025年12月，全国铁路客运量3.23亿人次，同比+8.52%；货运量4.5亿吨，同比-2.60% [82] - 公路：上周全国高速公路累计货车通行3271.7万辆，环比+229.68%，同比-35.52% [6][84] - 股息率：全国主要公路运营主体股息率高于十年期国债收益率(1.7810%)，板块具备配置性价比 [6][84] 快递物流 - 快递量收：上周邮政快递累计揽收量约42.31亿件，同比+12.6%；投递量约35.43亿件，同比-6.3% [2][96] - 企业数据：2026年1月，圆通、申通业务收入同比增速领先，分别为+23.8%和+43.3% [96] - 化工物流：本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4484点，环比+11.3%；主要化工品开工率维持高位，如对二甲苯(PX)开工率为92.1% [3][100]