报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[8] 报告核心观点 - “算电协同”上升为国家战略：“算电协同”首次写入政府工作报告，成为新型基础设施建设的重要方向，标志着其从地方试点正式上升为国家战略部署[2][14] - 新型电力系统成为核心基础设施：政府工作报告明确要着力构建新型电力系统，加快智能电网建设，发展新型储能，扩大绿电应用，新型电力系统将成为支撑国家安全、科技创新的核心基础设施[2][14] - 算力需求结构向AI集中：2024年中国智能算力规模已达到725.3 EFLOPS，同比增长74.1%，远高于同期通用算力约20%的增速，算力需求正快速向人工智能领域集中[2][14] - 发电与电网侧迎来结构性机遇：发电侧“以价换量/以绿换量”弹性凸显，电网侧因需求倒逼，主配微网协同储能、虚拟电厂、智能电网AI调度等升级改造需求将显著提升[4][16] - 双碳目标夯实绿电价值：“十五五”期间目标为单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低17%，其中2026年目标为降低3.8%左右，高耗能行业降碳约束将从需求端释放绿电环境价值[5][9][17] - “能源强国”纳入顶层设计：政府工作报告明确提出“制定能源强国建设规划纲要”，“十五五”规划109项重大工程项目中，包含新型能源体系建设7项重大工程及碳达峰碳中和相关工程[8][18] 根据目录总结 1. 本周行业观点 - 1.1 政府工作报告核心解读：“算电协同”写入新基建，算力中心角色从电力系统的“补充角色”转变为“核心协同者”[2][14]；政策持续推动，2023年至2024年多项国家文件明确算电协同项目与规划，并在多个算力枢纽节点部署先行先试任务[3][15] - 1.2 火电：环渤海动力煤（Q5500）市场价上升至751元/吨[12][20] - 1.3 水电：3月6日，三峡入库流量同比减少2.67%，出库流量同比增加19.57%[12][42] - 1.4 绿电：截至3月4日，硅料价格为48元/KG，价格较前值降低；主流品种硅片价格为1.22元/PC，较前值持平[12][54] - 1.5 碳市场：本周（3.2-3.6）全国碳市场交易价格较上周上升1.68%，周成交量16.05万吨，周成交额0.1306亿元，最后一个交易日收盘价为81.85元/吨[12][63]；截至2026年3月6日，全国碳市场碳排放配额累计成交量约8.80亿吨，累计成交额约587.70亿元[63] 2. 本周行情回顾 - 板块表现强势：本周（3.2-3.6），中信电力及公用事业指数上涨2.88%，跑赢沪深300指数3.95个百分点，在30个中信一级板块中涨幅排名第3[1][70] - 个股涨跌：涨幅前五个股为桂冠电力（23.17%）、豫能控股（19.04%）、金开新能（16.37%）、华银电力（14.36%）、新能泰山（10.83%）[75] 3. 行业资讯 - 3.1 行业要闻： - 2025年绿色转型成绩：单位GDP能耗降低5.1%，非化石能源消费占比提升至21.7%，第一批“沙戈荒”新能源基地建成投产，新型储能装机规模突破1.3亿千瓦[78] - “能源强国”建设：首次将“建设能源强国”列为“强国”目标之一，核电发展是重要组成部分[79] - 电网设备出口：2025年中国变压器出口总值达646亿元，同比增长近36%；2025年1-8月累计出口金额297.11亿元，同比激增51.42%[80] - 农村能源发展：国家能源局强调要大力推进农村风电、光伏开发利用[81]