报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍上周震荡偏弱运行，在供强需弱基本面下相对偏弱，3月产量排产上升，国内库存垒加，产业链上镍矿看涨情绪浓，镍铁价格反弹，不锈钢库存回落幅度小需求不旺，新能源汽车产销数据符合预期但消费淡季环比降幅大，结论是沪镍2605在20均线上下震荡运行 [2] - 不锈钢现货价格持平，短期镍矿价格坚挺，镍铁价格反弹成本线支撑强劲，库存小幅回落需求偏弱，结论是不锈钢2604在20均线上下宽幅震荡运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面偏空，上周镍价震荡偏弱运行，3月产量排产上升、库存垒加，产业链上镍矿看涨而国内外情况对比鲜明，镍铁价格反弹，不锈钢库存回落幅度小，新能源汽车产销数据符合预期但消费淡季环比降幅大 [2] - 基差偏多，现货140500，基差3360 [2] - 库存偏空，LME库存287550无增减，上交所仓单53568增加1 [2] - 盘面偏空，收盘价收于20均线以下且20均线向下 [2] - 主力持仓偏多，主力持仓净多且多减 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面中性，现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺、镍铁价格反弹，成本线支撑强劲，库存小幅回落但需求偏弱 [4] - 基差偏多，不锈钢平均价格15112.5，基差902.5 [4] - 库存中性，期货仓单51953减少122 [4] - 盘面中性，收盘价在20均线以上但20均线向下 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 - 3月6日，沪镍主力137140较3月5日涨870，伦镍电17450较3月5日涨235，不锈钢主力14210较3月5日涨95 [9] - 3月6日，SMM1电解镍140500较3月5日涨150，1金川镍143950较3月5日涨300，1进口镍137000较3月5日涨200，镍豆139650较3月5日涨200 [9] - 3月6日，冷卷3042B（无锡、佛山）价格均为15100与3月5日持平，冷卷3042B（杭州）价格15100与3月5日持平，冷卷304*2B（上海）价格15150与3月5日持平 [9] 镍仓单、库存 - 截止3月6日，上期所镍库存为61769吨，期货库存53568，分别增加978吨和437吨 [11] - 3月6日，伦镍库存287550无增减，沪镍仓单53568增加1，总库存341118增加1 [12] 不锈钢仓单、库存 - 3月6日无锡库存为61.86万吨，佛山库存39.83万吨，全国库存115万吨，环比下降2.23万吨，其中300系库存71.63万吨，环比下降1.26万吨 [16] - 3月6日不锈钢仓单51953，较3月5日减少122 [17] 镍矿、镍铁价格 - 3月6日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格74美元/湿吨与3月5日持平，红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格31美元/湿吨与3月5日持平 [19] - 3月6日，菲律宾到连云港海运费10.5美元/吨与3月5日持平，菲律宾到天津港海运费11.5美元/吨与3月5日持平 [19] - 3月6日，高镍（8 - 12）价格1086.93元/镍点较3月5日涨1.12，低镍（2以下）价格3750元/吨与3月5日持平 [19] 不锈钢生产成本 - 传统成本14151，废钢生产成本14298，低镍+纯镍成本18015 [21] 镍进口成本测算 - 进口价折算136457元/吨 [24]