报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏多，供给端排产增加但持续低位，需求复苏抬头，成本支撑上升，2605合约预计在8595 - 8785区间震荡 [6] - 多晶硅基本面偏多，供给端排产短期增加中期有望回调，需求端硅片、电池片、组件生产短期增加中期有望回调，总体需求持续衰退，成本支撑持稳，2605合约预计在40075 - 42155区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.2万吨，环比增4.35% [6] - 需求端上周需求6.5万吨，环比增6.56%，多晶硅库存34.8万吨处高位，硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存58500吨处低位，生产利润3134元/吨，综合开工率65.4%环比持平；铝合金锭库存6.25万吨处高位，进口亏损1459元/吨，A356铝送至无锡运费和利润600.95元/吨，再生铝开工率56.3%环比增6.03% [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比不变，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差方面，03月06日华东不通氧现货价9100元/吨，05合约基差410元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存55.3万吨，环比减1.25%，样本企业库存195900吨，环比减3.30%，主要港口库存13.5万吨，环比减2.17%，偏空 [6] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方，中性 [6] - 主力持仓净空，空增，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量18800吨，环比减5.05%，预测3月排产8.49万吨，较上月环比增10.25% [9] - 需求端上周硅片产量11.08GW，环比减2.37%，库存29.01万吨，环比减6.60%，目前生产亏损，3月排产49.01GW，较上月环比增10.70%；2月电池片产量37.09GW，环比减10.49%，上周外销厂库存8.72GW，环比减6.33%，目前生产盈利，3月排产量46.36GW，环比增24.99%；2月组件产量29.3GW，环比减16.76%，3月预计产量41.39GW，环比增41.26%，国内月度库存24.76GW，环比减51.73%，欧洲月度库存38.41GW，环比增12.30%，目前生产盈利 [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本40620元/吨，生产利润6380元/吨 [9] - 基差方面，03月06日N型致密料47000元/吨，05合约基差7885元/吨，现货升水期货，偏多 [9] - 库存方面，周度库存34.8万吨，环比增1.16%，处于历史同期高位，偏空 [9] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [9] - 主力持仓净多，多减，偏多 [9] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有涨有跌，如01合约收盘价9020元，较前值跌10元，跌幅0.11%；02合约收盘价9060元，较前值涨60元，涨幅0.67%等 [16] - 现货价方面，华东不通氧553硅、华东421硅等价格部分持平，部分有小幅度涨跌 [16] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等大多环比减少 [16] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量环比增加，部分地区开工率有变化，如新疆样本开工率环比增10.79% [16] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价有涨有跌，如01合约收盘价43670元，较前值跌730元，跌幅1.64%；02合约收盘价46890元，较前值持平 [18] - 硅片价格部分持平，部分有小幅度涨跌，如日度N型182mm硅片（130μm）价格1.05元/片，较前值跌0.02元，跌幅1.87% [18] - 电池片价格大多持平，部分有小幅度涨跌，如日度单晶Topcon电池片G12均价0.415元/w，较前值跌0.005元，跌幅1.19% [18] - 组件价格大多持平，库存方面，光伏电池外销厂周度库存环比减少，组件国内库存环比大幅减少，欧洲库存环比增加 [18] 工业硅下游相关情况 有机硅 - DMC日度产能利用率部分时期有波动，山东有机硅DMC利润总体处于盈利状态，成本有一定变化 [50] - 107胶、硅油、生胶、D4等下游产品价格走势有一定波动 [52] - DMC月度出口量和进口量在不同年份有不同表现，库存有变化 [55] 铝合金 - 废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量在不同年份有不同表现，中国未锻压铝合金进出口态势有净出口、进口量和出口量的变化 [58] - SMM铝合金ADC12价格走势有波动，进口ADC12成本利润有变化 [58] - 原铝系铝合金锭和再生铝合金锭月度产量走势有变化，原生铝合金和再生铝合金周度开工率有波动，铝合金锭社会库存有变化 [61] - 汽车月度产量和销量有变化，铝合金轮毂出口走势有波动 [62] 多晶硅 - 多晶硅行业成本走势有变化，价格走势方面N型致密料、N型复投料价格有波动 [68] - 总库存有变化，月产量走势、月度开工率、月度需求在不同年份有不同表现 [68] - 月度供需平衡方面，供应、进口、出口、消费和平衡情况在不同月份有不同数据 [71] - 硅片价格走势有波动，周度产量、库存、月度需求量有变化，单晶硅片和多晶硅片净出口走势有波动 [74] - 硅片供需平衡方面，供应、需求和平衡情况在不同月份有不同数据 [77] - 电池片价格走势有波动，排产及实际产量、外销厂周度库存、开工率、出口走势有变化 [80] - 组件价格走势有波动，国内和欧洲光伏组件库存、月度产量、出口走势有变化 [83] - 光伏镀膜价格走势有波动，光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量和出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口走势有变化 [86] - 210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本走势有变化 [89] - 全国新增发电装机容量走势中太阳能新增占比有变化，全国发电构成及总量走势中光电、火电、水电、风电、核电等发电量有变化，光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势有变化 [91]