报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2380至2440区间震荡，受豆粕走势带动和技术性买盘支撑，中国取消加拿大农产品出口限制市场短期利空出尽，中东冲突升级短期利多，虽现货需求处淡季但库存低位支撑盘面，春节后需求预期良好，短期偏强震荡 [9] - 菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善影响探底回升，国内菜粕进入供需淡季，整体利空消化后维持震荡格局，需关注后续中加贸易关系发展 [9] 各目录总结 每日提示 - 菜粕RM2605在2380 - 2440区间震荡，基本面受豆粕带动和技术性买盘支撑，中国取消加拿大农产品出口限制短期利空出尽，中东冲突升级短期利多，现货需求淡季但库存低位支撑盘面，春节后需求预期良好，短期偏强震荡；基差升水期货；库存周环比减少0.86%，同比减少18.62%；价格在20日均线上方且向上；主力多单增加但资金流出 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入季节性淡季，现货供应短期偏紧，需求端偏少压制盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口数量逐渐回升 [11] - 加拿大总理访问中国使中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已恢复，等待贸易关系进一步发展 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突中乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，中东紧张局势升级，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求预期良好，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季，中加贸易关系改善使中国对加拿大油菜籽进口恢复 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差在753 - 771之间波动 [13] - 菜粕期货主力2605价格在2287 - 2374之间，远月2609价格在2356 - 2409之间，菜粕现货（福建）价格在2350 - 2400之间 [15] - 菜粕仓单在2月26日为0，2月27日增加1000，3月5日增加411至1411，3月6日保持1411 [17] - 国内油菜籽2016 - 2025年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存及库存消费比有相应数据 [19] - 国内菜粕2016 - 2025年期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存及库存消费比有相应数据 [21] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2605在2380 - 2440区间震荡，受多种因素影响短期偏强震荡，后续关注中加贸易关系发展 [9]