报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长且高于历史同期，下月预测产量和进口量均增加；需求端预计下月需求强化库存或去化；成本端部分生产亏损，盐湖端成本低盈利足；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方，主力持仓净空且空增；碳酸锂2605预计在150660 - 162540区间震荡 [8][9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发情绪震荡 [11][12][13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量22590吨，环比增长3.51%，高于历史同期平均水平；2026年2月产量83090实物吨，预测下月产量106390实物吨，环比增加28.04%；2月进口量21800实物吨，预测下月进口量26000实物吨，环比增加19.27% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存100529吨，环比增加8.61%，三元材料样本企业库存17811吨，环比增加3.35%；预计下月需求强化，库存或去化 [8][9] - 成本端外购锂辉石精矿成本154280元/吨，日环比增长0.02%，生产所得 -1102元/吨；外购锂云母成本154659元/吨，日环比持平，生产所得 -4984元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端，生产所得为负，排产积极性低；盐湖端季度现金生产成本32231元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力足 [8] - 基本面偏多；基差方面，03月06日电池级碳酸锂现货价155250元/吨，05合约基差 -910元/吨，现货贴水期货，中性；库存方面，冶炼厂库存17476吨，环比减少4.92%，低于历史同期平均水平；下游库存43757吨，环比增加9.34%，高于历史同期平均水平；其他库存38140吨，环比减少8.51%，低于历史同期平均水平；总体库存99373吨，环比减少0.71%，低于历史同期平均水平，中性；盘面MA20向下，05合约期价收于MA20上方，中性；主力持仓净空，空增，偏空 [8][9] - 预期碳酸锂2605在150660 - 162540区间震荡 [9] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划和从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [11][12][13] 基本面/持仓数据 昨日行情概览 - 锂辉石（6%）价格2155美元/吨，日环比持平；锂云母精矿（2% - 2.5%）价格5190元/吨，日环比持平；磷酸铁无水价格11800元/吨，日环比上涨0.43%；六氟磷酸锂99.5%价格117000元/吨，日环比下降2.50%；电池级碳酸锂价格155250元/吨，日环比下降0.48%；工业级碳酸锂价格151750元/吨，日环比下降0.49%；微粉氢氧化锂价格为0；粗颗粒氢氧化锂价格148500元/吨，日环比持平；（电 - 工）碳酸锂价差3500元/吨，日环比持平；（电）碳酸锂氢氧化锂价差6750元/吨，日环比下降10.00% [16] - 部分正极材料及锂电池价格有变动，如523多晶消费型价格104400元/吨，日环比下降0.10%；523单晶动力型价格95250元/吨，日环比下降0.10%等 [16] - 注册仓单36330手，日环比减少1.38% [16] 供需数据概览 - 供给侧周度开工率73.46%，环比下降14.30%；日度锂辉石生产成本154280元/吨，日环比增长0.02%；月度锂辉石加工成本20800元/吨，环比下降0.72%；日度锂辉石生产利润 -1102元/吨，环比下降239.08%；日度锂云母生产成本154659元/吨，日环比持平；月度锂云母加工成本34890元/吨，环比下降0.51%；日度锂云母生产利润 -4984元/吨，环比下降17.30%；周度总库存99373吨，环比减少0.72%；冶炼厂库存17476吨，环比减少4.93%；下游库存43757吨，环比增加9.34%；其他库存38140吨，环比减少8.52%；月度总产量83090吨，环比下降15.13%；月度锂精矿进口量628032吨，环比下降7.31%；澳大利亚进口量309507吨，环比下降27.18%；月度碳酸锂进口量23988.66吨，环比增加8.77%；智利进口量13526.86吨，环比增加24.96%；月度净进口量23076.76吨，环比增加8.36%；供需平衡 -6821万吨，环比增加153.29%；周度开工率36%，环比增加2.86%；月度总产量22940吨，环比下降14.88%；氢氧化锂月度净出口量1225.17吨，环比下降36.75%；供需平衡 -1412万吨，环比增加3.75% [19] - 需求端磷酸铁月度产量300250吨，环比下降7.67%；月度开工率60%，环比下降11.76%；磷酸铁锂月度产量348200吨，环比下降12.20%；月度出口4028745千克，环比下降47.82%；周度库存100529吨，环比增加8.61%；月度开工率45%，环比下降8.16%；月度产量78650吨，环比下降8.98%；三元前驱体部分型号产量有变动，如523产量8810吨，环比下降15.77%；供需平衡804，环比增加 -144.22%；月度开工率63.23%，环比下降6.78%；月度产量70720吨，环比下降12.77%；三元材料部分型号产量有变动，如622产量33480吨，环比下降16.90%；周度库存17811吨，环比增加3.35%；月度动力电池总装车量42000GWh，环比下降57.19%；磷酸铁锂装车量9400GWh，环比下降48.35%；三元电池装车量32700GWh，环比下降59.02%；新能源车产量1041000辆，环比下降39.41%；销量94.5万辆，环比下降44.74%；出口30.2万辆，环比增加0.67%；渗透率40.28%，环比下降22.92%；乘联会混动零售批发比0.62，环比下降28.17%；乘联会纯电零售批发比0.69，环比下降17.49%；经销商库存预警指数56.2，环比下降5.39%；经销商库存指数1.48，环比增加12.98% [19] 锂矿石相关 - 锂矿价格走势展示了多年来锂矿价格变化；中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有多年数据对比；锂精矿月度进口量有澳大利亚及其他地区的进口量数据；锂矿自给率展示了锂辉石、锂矿、锂云母的自给率情况；周度港口贸易商及待售锂矿库存有多年数据对比 [27] - 锂矿石供需平衡表展示了2025 - 2026年各月的需求、生产、进口、出口及平衡数据 [30][31] 碳酸锂相关 - 碳酸锂周度开工率展示了锂辉石产、锂云母产、盐湖产、回收料产及总开工率的变化；碳酸锂周度产量走势展示了锂辉石、锂云母、回收料、盐湖及总产量的变化；碳酸锂月度产量按原料分类和按等级分类展示了多年数据；碳酸锂月度进口量展示了智利、阿根廷及其他地区的进口量及总量；智利出口至中国碳酸锂量有多年数据；月度废旧锂电池回收展示了磷酸铁锂、三元及废旧锂电月度回收总量 [34][35][36][39] - 碳酸锂供需平衡表展示了2025 - 2026年各月的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [42] 氢氧化锂相关 - 国内氢氧化锂周度产能利用率有多年数据；氢氧化锂按来源的月度开工率展示了苛化、冶炼及总体开工率；氢氧化锂冶炼产能展示了苛化、冶炼及总产能；氢氧化锂按来源的产量及中国氢氧化锂出口量有相关数据 [44] - 氢氧化锂供需平衡表展示了2025 - 2026年各月的需求、出口、进口、产量及平衡数据 [48] 锂化合物成本利润 - 展示了外购锂辉石精矿、锂云母精矿的成本利润情况，锂云母精矿和锂辉石加工成本构成；碳酸锂进口利润情况 [51] - 展示了外购不同类型黑粉回收生产碳酸锂的成本利润，工业级碳酸锂提纯利润，氢氧化锂碳化碳酸锂利润 [54] - 展示了氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法和苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润 [57] 库存 - 碳酸锂仓单有多年数据展示；碳酸锂周度库存展示了冶炼厂、下游、其他及总计库存情况；碳酸锂月度库存按来源展示了下游、冶炼厂及总计库存；氢氧化锂月度库存按来源展示了下游、冶炼厂及总计库存 [60] 需求相关 锂电池 - 动力电池 - 电池价格走势展示了523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂的价格变化；月度电芯产量展示了动力三元、动力磷酸铁锂的产量；月度动力电池装车量展示了磷酸铁锂、三元材料及动力电池合计装车量；动力电芯月度出货量展示了磷酸铁锂、三元及合计出货量；锂电池出口量有多年数据；电芯成本有相关数据 [62] 锂电池 - 储能 - 锂电池电芯库存展示了动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池的库存；储能中标展示了储能系统、EPC、其他设备及EPC中标均价；储能电池行业开工率有相关数据；储能电芯出货月度走势展示了家庭及工商业、源网侧及储能电芯出货量；月度储能电芯产量走势展示了产量、产量预测值及同期平均水平；314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有相关数据 [64] 三元前驱体 - 三元前驱体价格展示了不同型号的均价；三元前驱体523（多晶/消费）成本展示了利润和外采原料成本；三元前驱体加工费展示了不同型号的加工费；三元前驱体产能利用率有多年数据；三元前驱体产能有相关数据；三元前驱体月度产量展示了不同型号及合计产量 [67] - 三元前驱体供需平衡表展示了2025 - 2026年各月的出口、需求、进口、产量及平衡数据 [70] 三元材料 - 三元材料价格展示了不同型号的均价；三元材料成本利润走势展示了5系（多晶/消费型）的利润和成本；三元材料成本利润展示了生产成本和毛利；三元材料周度开工率有多年数据；三元材料产能有相关数据；三元材料产量展示了不同型号及合计产量；三元材料加工费展示了不同型号的加工费；三元材料出口量和进口量有多年数据；三元材料周度库存有相关数据 [73][75] 磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格展示了动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂、中高端储能型磷酸铁锂及磷酸铁的价格；磷酸铁生产成本有相关数据；磷酸铁锂成本利润走势展示了利润和成本；磷酸铁/磷酸铁锂产能展示了磷酸铁锂和磷酸铁的产能；磷酸铁和磷酸铁锂月度开工率有相关数据 [77] - 磷酸铁月度产量和磷酸铁锂月度产量有多年数据；磷酸铁锂月度出口量有多年数据；磷酸铁锂周度库存有相关数据 [80][82] 新能源车 - 新能源车产量展示了插电混动、纯电及新能源车的产量；新能源车出口量有多年数据；新能源车销量展示了插电混动、纯电及总销量；新能源车销售渗透率有多年数据；乘联会混动零售批发比和纯电零售批发比有相关数据；月度经销商库存预警指数和库存指数有多年数据 [85][86][89]