报告行业投资评级 - 预计成材和铁矿震荡偏多，关注需求复苏情况 [2] 报告的核心观点 - 本周五大钢材品种供应增加、总库存回升、消费增长，成材库存去库拐点会延后，黑色供需矛盾累积；矿山精粉产量增加、库存增加；钢厂高炉开工率、产能利用率、盈利率、日均铁水产量均下降；港口进口铁矿库存增加、日均疏港量增加；钢厂进口矿日耗下降、厂内库存回落但库存消费比回升，后期可能有补库需求但高港口库存压制盘面走势 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五螺纹、铁矿、热卷均收涨，夜盘继续收涨 [1] 重要资讯 - 福建到2028年电动船舶年制造能力达50艘 [1] - 2026年2月下旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比下降0.1%，生铁日产环比增长2.9%，钢材日产环比增长11.0% [1] - 2026年2月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量环比上一旬减少78万吨，下降4.3%；比年初增加320万吨，增长22.6%；比上月同旬增加263万吨，增长17.9%；比去年同旬增加103万吨，增长6.3%，比前年同旬减少68万吨，下降3.8% [1] - 2月新增信贷及社融或同比少增、M2增速小幅回落 [1] - 全球液化天然气（LNG）航运市场近日急剧升温，LNG运输船日租金从约4万美元飙升至30万美元左右，涨幅达6.5倍左右 [1] - 上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率20.71%，环比上升13.36个百分点，同比下降31.38个百分点；平均开工率24.71%，环比上升14.57个百分点，同比下降42.22个百分点 [1] 市场逻辑 - 本周五大钢材品种供应797.24万吨，周环比增0.47万吨；总库存1952万吨，周环比增105.89万吨，增幅5.7%；周消费量691.35万吨，建材消费环比增113.9%，板材消费环比增8.6%；五大材产量后续仍有增产空间，成材库存去库拐点会延后，黑色供需矛盾累积 [1] - 全国186家矿山企业日均精粉产量45.36万吨，环比增2.12万吨，年同比降3.15万吨；矿山精粉库存95.07万吨，环比增13.70万吨 [1] - 247家钢厂高炉开工率77.71%，环比上周减少2.51个百分点，同比去年减少1.80个百分点；高炉炼铁产能利用率85.32%，环比上周减少2.13个百分点，同比去年减少1.22个百分点；钢厂盈利率38.1%，环比上周减少1.73个百分点，同比去年减少15.15个百分点；日均铁水产量227.59万吨，环比上周减少5.69万吨，同比去年减少2.92万吨 [1][2] - 全国47个港口进口铁矿库存总量17894.83万吨，环比增加3.53万吨；日均疏港量326.98万吨，增13.45万吨；全国45个港口进口铁矿库存总量17117.86万吨，环比增加25.90万吨；日均疏港量311.08万吨，增12.60万吨 [2] - 全国247家样本钢厂的进口矿日耗下降7.86万吨至280.85万吨，创年内新低；厂内进口矿库存回落73.52万吨至9011.57万吨，同比下降1.86%，创近年来同期新低，库存消费比回升0.62天至32.09天；后期钢厂可能存在铁矿补库需求，但高港口库存仍压制盘面走势 [2] 交易策略 - 单边谨慎螺卷布局多单，设好止损 [2] - 套利多热卷空螺纹套利单择机入场，已有仓单继续持有，建议止损110，止盈200+ [2] - 螺纹支撑位3000，压力位3120；热卷支撑位3180，压力位3300；铁矿支撑位730，压力位800 [2]