报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 上周市场受“地缘冲突冲击”与“两会政策提振”影响，走出探底回升的剧烈震荡行情，中 小盘指数期货全周跌幅较大，大盘蓝筹期货相对抗跌 [29][31] - 美伊冲突升级主导前半周避险情绪，两会政策窗口提振后半周市场信心，外部数据扰动市场情绪 [32] - 随着海外地缘冲突影响被消化，全国两会成市场焦点，市场焦点回归国内，基本面为市场提供支撑，但地缘局势不确定或使市场波动率维持高位，预计短期市场偏强震荡、以结构性机会为主 [33] - 单边可考虑震荡中逢低布局，套利可关注 IM、IC/IH 价差套利机会，期权可利用备兑开仓增厚收益或买入虚值看跌期权对冲波动风险 [34] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 3 月 6 日 A 股三大指数集体小幅上涨，沪指涨 0.38%收报 4124.19 点，深证成指涨 0.59%收报 14172.63 点，创业板指涨 0.38%收报 3229.30 点，沪深京三市成交额 2.22 万亿，较前一交易日缩量 1934 亿 [6] - 上周国内股指期货市场集体收跌，沪深 300 期货周涨跌幅 -1.44%，上证 50 期货 -1.82%，中证 500 期货 -3.73%，中证 1000 期货 -3.75% [6] - 上周国债期货集体收涨，30 年期国债期货周涨跌幅 0.59%，10 年期 0.13%，5 年期 0.12%，2 年期 0.05% [7] 基本面分析 - 中国证监会主席吴清表示近期将深化创业板改革、优化再融资机制，深化创业板改革方案基本成型将择机发布实施 [9] - 3 月 6 日，证监会发布《关于短线交易监管的若干规定》，4 月 7 日起施行，明确适用主体和券种范围等四方面内容 [9] - 美国 2 月季调后非农就业人口减 9.2 万人，失业率 4.4%，多项就业数据不及预期 [9] - 上周央行公开市场开展 1616 亿元逆回购操作，因 15250 亿元逆回购到期，实现净回笼 13634 亿元，另有 10000 亿元 91 天期买断式逆回购到期，央行开展 8000 亿元该操作 [9] - 本周央行公开市场将有 2776 亿元逆回购到期，周二还有 1500 亿元 1 个月期国库现金定存到期 [10] 估值分析 - 截止 3 月 6 日，沪深 300 指数 PE 14.19 倍、分位点 86.27%、PB 1.5 倍；上证 50 指数 PE 11.56 倍、分位点 81.57%、PB 1.27 倍；中证 500 指数 PE 37.55 倍、分位点 88.04%、PB 2.60 倍；中证 1000 指数 PE 49.98 倍、分位点 82.94%、PB 2.69 倍 [13] - 介绍股债利差概念及两个计算公式 [25] 中国 - 巴菲特指标 - 2026 年 3 月 6 日，总市值比 GDP 值为 92.10%，当前“总市值/GDP”在历史数据上的分位数 91.96%，在最近 10 年数据上的分位数 96.00% [29]