报告行业投资评级 - 铂钯维持看多基调 [4] 报告的核心观点 - 铂钯长期核心逻辑未改，但短期受技术性回调、美联储人事变动等扰动，震荡加剧 [4] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，其政策立场偏鸽但不及预期，提名宣布后美元短线走强拖累铂钯，且提名需参议院确认，进程及后续政策独立性仍存不确定性，短期货币政策预期博弈持续 [4] - 宏观上，鲍威尔司法调查仍动摇美元信用，全球央行购金潮延续，去美元化下铂钯储备价值凸显；格陵兰岛地缘风险反复，为价格提供阶段性托底，美联储6月降息预期未变，长期宽松环境仍具支撑 [4] - 产业端，铂供需缺口明确，氢能需求激增叠加南非产能约束，支撑强劲；钯供应刚性，混动需求与严苛排放政策托举需求，现货紧平衡 [4] - 短期扰动不改变长期看多逻辑，需警惕提名进程、外盘回调等阶段性风险 [4] 期货市场 - 铂期货pt2606、pt2608、pt2610现价分别为560.50、555.30、549.75，较前收盘价分别涨跌-6.80、-5.35、-9.50，涨跌幅分别为-1.20%、-0.95%、-1.70%，持仓量均为13096，成交量分别为4844、142、75，现货升贴水分别为-8.53、-3.33、2.22 [1] - 钯期货pd2606、pd2608、pd2610现价分别为421.50、417.00、415.50，较前收盘价分别涨跌-7.70、-8.85、-7.95，涨跌幅分别为-1.79%、-2.08%、-1.88%，持仓量均为4469，成交量分别为1877、18、18，现货升贴水分别为-9.5、-5、-3.5 [1] 现货市场 - 上海铂前收盘价551.97，涨跌-2.28，涨跌幅-0.004%；伦敦铂前收盘价2109.00，涨跌-40.00，涨跌幅-0.019%；周大福铂前收盘价837.00，涨跌-34.00，涨跌幅-0.039%；老凤祥铂前收盘价960.00，涨跌0.00，涨跌幅0.000%；中国钯前收盘价412.00，涨跌-9.00，涨跌幅-0.021%；俄罗斯钯前收盘价4291.17，涨跌111.41，涨跌幅0.027% [1] - 铂/钯现值1.34，前值1.32；上海铂/伦敦铂现值1.13，前值0.26；pt2608 - pt2606现值-5.20，前值-5.15；pt2610 - pt2606现值-10.75，前值-13.00；中国钯/俄罗斯钯现值1.05，前值-0.88；pd2608 - pd2606现值-4.50，前值-8.00 [1] 库存情况 - 铂NYMEX库存量现值583,451.75盎司，前值585,530.93盎司，增减-2079.2盎司；NYMEX注册仓单现值313,567.94盎司，前值313,567.94盎司，增减0.0盎司；金交所成交额现值3,413.99万元，前值7,106.69万元，增减-3692.7万元；金交所成交量现值62.00千克，前值128.00千克，增减-66.0千克 [1] - 钯NYMEX库存量现值205,097.54盎司，前值202,180.58盎司，增减2917.0盎司；NYMEX注册仓单现值162,278.54盎司，前值159,361.58盎司，增减2917.0盎司 [1] 相关衍生品 - 美元指数现值98.96，前值99.04，增减-0.09；标准普尔指数现值6,740.02，前值6,830.71，增减-90.69；美债收益现值4.15，前值4.13，增减0.02；纳斯达克指数现值22,387.68，前值22,748.99，增减-361.31；道琼斯指数现值47,501.55，前值47,954.74，增减-453.19；美元兑人民币现值6.90，前值6.90，增减0.00 [1] - 沪金2604现值1140.80，前收盘价1152.00，增减-11.20；沪金2606现值1144.14，前收盘价1155.06，增减-10.92；沪金2608现值1146.94，前收盘价1158.44，增减-11.50；沪银2604现值21740.00，前收盘价21639.00，增减101；沪银2606现值21533.00，前收盘价21369.00，增减164；沪银2608现值21450.00，前收盘价21314.00，增减136 [1] 宏观消息 - 美以军事打击伊朗，霍尔木兹海峡航运受阻 [2] - 美国总统特朗普正式提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，接替将于5月结束任期的鲍威尔，不过参议院部分议员表示将阻止对沃什的提名，除非撤销针对鲍威尔的调查，民主党参议员沃伦也表示沃什并非美联储主席的理想人选，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普的关税政策及加快降息立场 [2] - 美联储维持基准利率在3.50%-3.75%不变，在连续三次降息25个基点后暂停行动，符合市场预期，美联储主席候选人沃勒支持降息25个基点，与特朗普“钦点”理事米兰立场一致 [2] - 中国人民银行召开2026年支付结算工作会议，要求2026年支付结算工作围绕“十五五”规划和金融强国建设目标，推动现代化支付体系高质量发展，加快建设人民币跨境支付体系，推进跨境支付互联互通，推动跨境支付体系多元化、多层次发展，严格实施支付机构穿透式监管和支付业务功能监管，塑造合规致远的行业健康生态，常态长效做好优化支付服务工作，扎实推进支付普惠，提供便捷安全的支付服务，提升支付系统服务质效，以创新推动行业提质升级 [3]