报告行业投资评级 无 报告核心观点 - 成材震荡整理运行，铝锭价格短期偏强运行 [2][4] 相关目录总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月十一至十六，停产预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [3] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日已停产，大部分1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [4] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [4] - 成材昨日震荡下行，价格创新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，今年冬储低迷对价格支撑不强 [4] 铝锭 - 上周铝价持续走高，受特朗普扩大打击范围言论及地中海航运公司征收紧急燃油附加费影响，铝价受地缘风险提振 [3] - 国内、印尼、安哥拉新投电解铝项目爬产，但中东地缘冲突升级使部分铝厂生产或发运受影响，日均产量预计减少 [4] - 节后下游复工需求回暖，铝水比例环比回升约8个百分点，下游开工率提高，电网、罐料等板块需求复苏良好，光伏抢装需求提供短期支撑 [4] - 上周国内铝下游加工龙头企业周度开工率环比回升2.5个百分点至59.5%，复工稳步推进，但高铝价与需求恢复不均使板块表现差异明显 [4] - 周一库存较上周四增加1.5万吨，3月电解铝铸锭量预计维持高位，短期内国内铝锭社会库存累库趋势延续 [4] - 中东地缘局势受全球关注，若冲突持续，全球电解铝供应收紧预期强，铝价有上涨动力，短期受宏观影响供给受阻铝价预计偏强运行 [4]