报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅05合约本周上涨，预计下周供给排产增加、需求复苏抬头、成本支撑上升，盘面偏多震荡调整 [4][5] - 多晶硅05合约本周下跌，预计下周供给端排产短期增加、中期回调，需求端各环节生产短期增加、中期回调，总体需求衰退，成本支撑持稳，盘面偏空震荡调整 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 工业硅 - 本周05合约上涨，周一开盘价8410元/吨，周五收盘价8690元/吨 [4] - 供给端本周供应量7.2万吨，环比增加4.35%；样本企业产量34370吨，环比增加9.63%；云南样本企业开工率17.6%，环比减少6.03%；四川样本企业开工率0%，持续停产；新疆样本企业开工率66.72%，环比增加10.79%；西北样本企业开工率85%，环比增加2.41% [4] - 需求端本周需求6.5万吨，环比增长6.56%；多晶硅库存34.8万吨，高于历史同期；硅片亏损，电池片和组件盈利；有机硅库存58500吨，低于历史同期，生产利润3134元/吨，综合开工率65.4%，环比持平，低于历史同期；铝合金锭库存6.25万吨，高于历史同期，进口亏损1459元/吨，A356铝送至无锡运费和利润600.95元/吨 [4] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比减少0.00%，枯水期成本支撑上升 [4] - 库存端社会库存55.3万吨，环比减少1.25%；样本企业库存195900吨，环比减少3.30%；主要港口库存13.5万吨，环比减少2.17% [5] 多晶硅 - 本周05合约下跌，周一开盘价46670元/吨，周五收盘价41115元/吨，周跌幅11.90% [6] - 供给端上周产量18800吨，环比减少5.05%，3月排产8.49万吨，较上月产量环比增加10.25% [6] - 需求端上周硅片产量11.08GW，环比减少2.37%，库存29.01万吨，环比减少6.60%，目前生产亏损，3月排产49.01GW，较上月产量环比增加10.70%；2月电池片产量37.09GW，环比减少10.49%，上周电池片外销厂库存8.72GW，环比减少6.33%，目前生产盈利，3月排产量46.36GW，环比增加24.99%；2月组件产量29.3GW，环比减少16.76%，3月预计组件产量41.39GW，环比增加41.26%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存38.41GW，环比增加12.30%，目前组件生产盈利 [6] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本40620元/吨，生产利润8380元/吨 [6] - 库存端周度库存34.8万吨，环比增加1.16%，处于历史同期高位 [7] 基本面分析 工业硅价格-基差和交割品价差走势 - 展示了SI主力基差走势和华东421 - 553价差走势 [13] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存和注册仓单量的走势 [16][17] 工业硅产量和产能利用率走势 - 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）和SMM样本企业开工率走势 [20][21][24] 工业硅成分成本走势 - 展示了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势和部分还原剂价格走势 [26] 工业硅成本-样本地区走势 - 展示了四川、新疆、云南421/553成本走势 [29][30] 工业硅周度供需平衡表 - 展示了工业硅周度供需平衡情况 [33] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2025 - 2026年工业硅月度供需平衡情况 [36] 工业硅下游-有机硅 - DMC价格和生产走势：展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势和DMC价格走势 [39] - 下游价格走势：展示了107胶、硅油、生胶、D4均价走势 [41] - 进出口及库存走势：展示了DMC月度出口量、进口量和库存走势 [44][45] 工业硅下游-铝合金 - 价格及供给态势：展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势和进口ADC12成本利润走势 [47] - 库存及产量走势：展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金和再生铝合金周度开工率以及铝合金锭社会库存走势 [50] - 需求（汽车及轮毂）：展示了汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口走势 [51][53] 工业硅下游-多晶硅 - 基本面走势：展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率和月度需求走势 [57] - 供需平衡表：展示了2024 - 2025年多晶硅月度供需平衡情况 [60] - 硅片走势：展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势和单/多晶硅片净出口走势 [63] - 电池片走势：展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率和电池片出口走势 [66] - 光伏组件走势：展示了组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量和组件出口走势 [69] - 光伏配件走势：展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量和出口走势、高纯石英砂价格走势和焊带月度进出口走势 [72] - 组件成分成本利润走势（210mm）：展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本和组件利润成本走势 [75] - 光伏并网发电走势：展示了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势和太阳能月度发电量走势 [77] 技术面分析 - SI主力本周主力05合约上涨，预计下周偏多震荡调整 [80] - PS主力本周主力05合约下跌，预计下周偏空震荡调整 [82]