报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周沪铜盘面震荡走弱，下游采购、铜现货贴水收窄；国内库存压力大；高油价冲击美降息预期 [9][12][43] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 本周沪铜盘面震荡走弱 [9] - 本周盘面震荡偏弱，下游采购、铜现货贴水收窄 [12] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比跌5.62美元/吨至 -56.05美元/吨，仍处负值区间 [14] - 本周铜精矿港口库存48.5万吨，环比减2.9万吨 [17] - 精废价差周环比走低 [20] - 国内3月电解铜产量预计近120万吨、创新高，环比增4.62%、同比增6.51% [22] - 铜现货进口窗口关闭 [25] - 本周电解铜现货库存累库、压力大，保税区库存略减 [27] - 本周LME库存增、COMEX库存减 [28] - 本周铜价震荡偏弱，订单显著回升、精铜杆开工率提高 [31] - 多省份密集发布汽车以旧换新政策配套细则 [32] - 光伏组件近期海外订单明显增加，国内组件库存开始下降 [35] - 3月空冰洗排产总量较去年同期实绩减4% [36] 宏观经济数据 - 2026年经济增长目标4.5%-5%，赤字率4%左右 [40] - 美2月非农爆冷，就业人口减9.2万，失业率意外升至4.4% [42] - 高油价冲击降息预期，今年美联储不降息的预期升温 [43]