报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货价格涨跌不一，T2606合约下跌0.01%且持仓量增加，各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位无套利机会，短期市场利率涨跌不一，各关键期限国债收益率涨跌不一，海外部分国家国债收益率上行 [2] - 央行将实施适度宽松货币政策，财政部继续实施积极财政政策，国家发改委预计今年GDP增量超6万亿并将采取系列举措，美国2月非农就业人口减少、失业率上升，市场对滞胀风险担忧加剧 [3] - 货币市场利率多数上行，美债收益率涨跌不一，国债市场窄幅震荡，资金面相对稳定，海外局势影响下避险情绪升温，短期对国债期货价格形成支撑，需关注中东局势和两会政策 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 昨日国债期货各合约收盘价、前日收盘价、涨跌、涨跌幅、持仓量、成交量、持仓量增减、跨期价差及前值等数据有展示，T2606合约下跌0.01%，持仓量有所增加 [2] - 各国债期货主力合约对应CTD券的IRR处于低位，不存在套利机会 [2] 现货市场 - 短期市场利率涨跌不一，SHIBOR7天利率上行0bp，DR007利率下行0.67bp，GC007利率上行2.2bp [2] - 各关键期限国债收益率涨跌不一，10Y期国债收益率下行0.28bp至1.78%，长短期（10 - 2）国债收益率利差为36.47bp [2] 海外市场 - 上一交易日，美国10Y国债收益率上行4bp，德国10Y国债收益率上行6bp，日本10Y国债收益率上行0.5bp [2] 宏观消息 - 3月6日央行开展448亿元7天期逆回购操作，当日净回笼2242亿元，本周有2776亿元逆回购到期，上周净回笼13634亿元 [3] - 央行行长表示今年实施适度宽松货币政策，灵活运用降准降息等工具，未来淡化数量型中介目标 [3] - 财政部部长称今年继续实施积极财政政策，支出总量、新增政府债券规模、中央对地方转移支付均创新高，还安排1000亿元推出财政金融协同促内需政策 [3] - 国家发改委主任预计今年GDP增量超6万亿，将安排政策资金释放消费潜力，设立国家级并购基金引导撬动资金超1万亿 [3] - 美国2月季调后非农就业人口减少9.2万人，失业率4.4%，平均时薪同比涨幅升至3.8%，市场对滞胀风险担忧加剧 [3] 行业信息 - 货币市场利率多数上行，银存间质押式回购加权平均利率和同业拆借加权平均利率各期限有不同变化 [3] - 美债收益率涨跌不一，2年期、3年期美债收益率下跌，5年期、10年期、30年期美债收益率上涨 [3] 评论及策略 - 国债市场窄幅震荡，10年期国债活跃券收益率维持1.79%，本周央行逆回购净回笼，Shibor品种普遍回落，资金面稳定 [3] - 美国2月非农就业不及预期，失业率新高，中东局势紧张推升通胀预期，美债收益率上行，权益市场波动加大 [3] - 中国2月官方制造业PMI为49.0%，环比下降0.3个百分点，政府继续实施积极财政和适度宽松货币政策 [3] - 政府工作报告经济增长预期目标下调，央行有降准降息空间，MLF加量续作保障流动性，海外局势推升避险情绪，短期支撑国债期货价格，需关注中东局势和两会政策 [3]