行业投资评级 - 报告对机械设备行业（机器人行业）的评级为“强于大市”，并维持此评级 [1] 核心观点 - 政府工作报告将“具身智能”明确为“未来产业”的重要组成部分，为机器人行业提供了政策支持和发展方向 [5][15] - 行业近期获得大量资本关注，多家机器人公司完成大规模融资，表明市场对行业前景的乐观预期 [5][15][18][20] - 头部企业（如小米）在机器人技术应用上取得实质性进展，已开始在具体工业场景（如汽车工厂）中部署和验证 [5][23] 行情回顾 - 市场表现：本周（3月2日-3月8日）机器人指数表现疲软，中证机器人指数下跌5.6%，分别跑输上证指数4.7个百分点、沪深300指数4.5个百分点、创业板指3.1个百分点 [5][10] - 行业基础数据：截至报告期，机械设备行业（机器人所属）共有443家上市公司，行业总市值达53,265.13亿元，流通市值为50,001.63亿元，行业市盈率（TTM）为43.7倍，显著高于沪深300指数14.0倍的市盈率 [3] - 细分板块表现：报告期内，机器人各细分板块个股普遍下跌 [12][14] - 减速器板块：绿的谐波下跌8.6%，双环传动下跌5.4%，中大力德下跌7.3% [12] - 电机板块：伟创电气下跌10.9%，鸣志电器下跌9.2%，步科股份下跌7.5% [12] - 丝杠板块：斯菱股份下跌10.8%，五洲新春下跌9.3%，贝斯特下跌7.1% [14] - 传感器板块：安培龙下跌11.3%，福莱新材下跌11.1% [14] - 本体及执行器板块：埃夫特-U下跌9.1%，优必选下跌7.6%，三花智控下跌6.8% [14] 产业动态 - 政策动态：政府工作报告提出要培育壮大未来产业，建立投入增长和风险分担机制，重点发展领域包括具身智能、脑机接口等 [5][15] - 融资活动活跃：多家机器人公司近期完成大额融资，显示资本高度青睐 [5][15][18][20] - 松延动力完成B轮融资，规模累计近10亿元 [5][15] - 银河通用机器人完成新一轮融资，规模为25亿元 [5] - 帕西尼感知科技获得超10亿元融资，公司估值突破100亿元 [5][18] - 星动纪元完成10亿元战略轮融资，估值突破百亿元 [5][20] - 技术进展：小米人形机器人基于通用VLA基座模型，结合多模态感知与强化学习，已在汽车工厂的自攻螺母上件、料箱搬运等场景实现自主工作，关键性能指标正在提升 [5][23] 相关投资标的 - 报告列出了人形机器人硬件端的核心环节及相关上市公司，包括 [5] - 丝杠及设备：贝斯特、五洲新春、北特科技、恒立液压等 - 减速器：绿的谐波、双环传动、中大力德等 - 传感器：安培龙、汉威科技、柯力传感等 - 电机：鸣志电器、伟创电气、步科股份等 - 执行器总成：拓普集团、三花智控、中坚科技等 - 灵巧手：征和工业、江苏雷利等 - 机器人本体：优必选、博实股份等 - 机器人应用：祥和实业、杰克股份等