报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗局势变化影响能源供应，原油供应紧缺或推动价格上涨，外盘两油或冲高至120 - 150美元/桶，需关注WTI期货交割库库存波动；煤焦受地缘扰动能源属性发酵，但焦煤交割逻辑或成盘面阻力；豆粕因中东战局驱动期价创阶段高点，预计盘面偏强但需谨防战局变化带来的价格波动 [8][9][11][13] - 各品种受地缘政治、供需关系、成本等因素影响呈现不同走势，如对二甲苯、PTA、MEG、LLDPE、PP、LPG、丙烯、燃料油、低硫燃料油等趋势偏强，螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤、原木、玻璃、尿素等震荡运行，黄金、白银、铜、锌、铅、锡、铝、氧化铝、铸造铝合金、铂、钯、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅、铁矿石、纸浆、甲醇、纯碱、PVC、集运指数（欧线）、短纤、瓶片、胶版印刷纸、纯苯、棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋、生猪、花生等有各自的基本面情况和趋势强度 [15][16][20] 根据相关目录分别进行总结 今日发现 - 哈梅内伊次子穆杰塔巴当选伊朗新任最高领袖，其对美以态度强硬，地区战略支持抵抗阵线，预计能源领域特别是对霍尔木兹海峡管控升级将成反制王牌 [7][8] 所长首推 原油 - 复航难，持续关注上行风险。伊拉克、科威特等海湾国家减产，霍尔木兹海峡通行停滞传导至供应端，即便通航恢复贸易流也难迅速恢复，外盘两油或冲高至120 - 150美元/桶，需防范WTI波动，策略上多单持有，多SC空Brent逐步止盈 [9] 煤焦 - 近期表现反复，焦煤能源属性发酵，进口煤成本抬升，内外价差倒挂加剧，资金青睐，但焦煤交割逻辑或成盘面阻力 [11] 豆粕 - 中东战局驱动期价创阶段高点，基本面略微偏多，中东战局通过原油 - 美豆油 - 美豆 - 国内豆粕的路径传导影响价格，预计盘面偏强但需关注战局变化 [13] 商品研究晨报 贵金属 - 黄金受地缘政治冲突爆发影响，白银关注流动性收缩，黄金趋势强度 -1，白银趋势强度 -1 [16][22][24] 基本金属 - 铜现实端偏弱价格承压，趋势强度0；锌区间震荡，趋势强度0；铅再生纳入交割价格承压，趋势强度0；锡关注宏观情绪，趋势强度0；铝海外实质供应偏紧，氧化铝盘面情绪扰动较大，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度1，氧化铝趋势强度0，铝合金趋势强度1；铂跟随黄金白银波动，趋势强度0；钯高频数据悲观价格疲软，趋势强度 -1；镍矿端偏紧支撑现实，冶炼累库限制弹性，不锈钢宏观风险偏好扰动，现实成本重心上移，镍趋势强度0，不锈钢趋势强度0 [16][25][28][31][33][37][40][41][46] 能源化工 - 碳酸锂供需偏紧，关注电车销量情况，趋势强度0；工业硅关注成本端抬升影响，多晶硅供需偏弱，工业硅趋势强度0，多晶硅趋势强度0；铁矿石运输成本抬升，矿价小幅反弹，趋势强度1；螺纹钢、热轧卷板震荡反复，趋势强度均为0；硅铁、锰硅多空双方博弈，宽幅震荡，趋势强度均为0；焦炭一轮提降落地，震荡偏强，焦煤能源属性持续发酵，震荡偏强，焦炭趋势强度0，焦煤趋势强度0；动力煤供需趋宽，煤价回调，趋势强度 -1；原木需求季节性回升，价差正套运行，趋势强度0；对二甲苯、PTA、MEG地缘影响持续，趋势继续偏强，趋势强度均为2；橡胶震荡偏强，趋势强度1；合成橡胶成本推升，中枢上移，趋势强度1；LLDPE裂解供应收缩预期持续，短期高度关注地缘，PP多种原料供应受限，上游开工收缩，趋势强度均为2；烧碱偏强震荡，但需关注盘面升水幅度，趋势强度1；纸浆震荡偏强，趋势强度1；玻璃原片价格平稳，趋势强度1；甲醇偏强运行，趋势强度1；尿素震荡有支撑，趋势强度0；苯乙烯偏强运行，趋势强度2；纯碱现货市场变化不大，趋势强度1；LPG短期地缘扰动偏强，丙烯成本端地缘扰动，基本面维持偏紧，趋势强度均为2；PVC短期偏强，关注海外供应，趋势强度1；燃料油夜盘继续大幅上涨，价格逐渐接近历史高位，低硫燃料油强势上行，外盘现货高低硫价差有所回弹，趋势强度均为2 [16][54][58][61][64][68][72][75][77][81][91][96][100][103][106][113][116][122][125][128][133][143][147] 农产品 - 棕榈油能源外溢或有破万表现，趋势强度2；豆油美豆成本支撑，短期偏强突破，趋势强度1；豆粕盘面偏强，仍关注中东局势，趋势强度 +1；豆一盘面偏强，关注市场整体情绪，趋势强度 +1；玉米震荡偏强，趋势强度0；白糖通过乙醇与原油链接，情绪偏多，趋势强度1；棉花等待新的驱动，趋势强度1；鸡蛋维持震荡，趋势强度0；生猪库存压力难解，弱势持续，趋势强度 -1；花生震荡运行，趋势强度0 [16][174][179][182][187][192][197][200][205] 集运指数（欧线） - 地缘情绪扰动主导，观望为主，趋势强度1 [149][160]