报告行业投资评级 - 整体观望为主，短线考虑以正套应对地缘冲击 [12] 报告的核心观点 - 过去一周，集运指数（欧线）受地缘扰动影响波动放大，地缘事件对集运欧线现货市场的传导分为情绪面和供需面。情绪面上班轮公司提涨情绪高涨，供需面影响主要在运力端，需重点观察冲突持续时长及班轮公司运力更改行为 [9] - 从欧线自身供需面看，需求端3月第二周未见大面积漏装，中长期若油价冲高并维持高位，潜在下行风险源于宏观负反馈；供给端3月下半月周均运力环比增加，4月静态运力同环比增速偏中性，若霍尔木兹/曼德海峡袭船风险居高不下，会影响欧线运力端；运费端短期3月下旬船东推涨齐心但运力端受地缘影响利空、装载率支撑不强，中期4月船司仍有推涨行为，若战争持续推涨成功概率增加，油价上涨推动燃油附加费 [10][11][12] - 短期盘面受地缘情绪扰动较大，近月2604目前平水即期运费，关注3月下半月复工复产进度及其他船司燃油附加费跟进情况，地缘溢价或重新回升，预估走势偏强，需关注地缘扰动带来的集运中东航线变更行为，警惕地缘情绪反复 [12] 根据相关目录分别进行总结 集运指数（欧线）基本面数据 - 期货合约方面，EC2604昨日收盘价1892.2，日涨跌 - 4.43%；EC2606昨日收盘价2161.4，日涨跌1.40%；EC2608昨日收盘价2180.0，日涨跌1.81%；EC2610昨日收盘价1459.0，日涨跌0.62% [1] - 运价指数方面，SCFIS欧洲航线本期1463.40，周涨幅 - 7.0%；SCFIS美西航线本期1045.08，周涨幅 - 6.0%；SCFI欧洲航线本期1452，双周涨幅2.3%；SCFI美西航线本期1940，双周涨幅4.5% [1] - 期运价格方面，不同承运人从上海到鹿特丹的40'GP价格在2226 - 2740美元之间，20'GP价格在1333 - 1665美元之间 [1] - 汇率方面，美元指数昨日价格98.95，美元兑离岸人民币昨日价格6.91 [1] 中国 - 欧基船期及运力 - 3月有11艘空班、1艘加班，4月有1艘空班、3艘待定、CMA新增OCR航线，2026年4月待定航次未计入运力统计 [4] - 3月下半月周均运力32.7万TEU，环比上半月25.8增加27%；4月静态运力为32.2万TEU/周，同环比增速3%/10%，偏中性 [11] 宏观新闻 - 哈梅内伊之子穆杰塔巴当选伊朗新任最高领袖，伊朗称摧毁4台美军“萨德”系统雷达，伊朗方面称具备进行超半年高强度战争能力等 [7] - 美国多地抗议要求政府停火止战，特朗普称未经其批准，伊朗新任最高领袖不会在位太久，美方取消有关商业船只避开霍尔木兹海峡和波斯湾的航行预警，以色列有限恢复商业航班离境等 [12]