报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国内甲醇价格强势走高，受外部宏观因素共振驱动，预计本周甲醇价格偏强震荡，MA2605将在2620 - 2881区间震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面，内地供应稳定，进口预期减量，需关注内地流入沿海情况，周末内地转单涨幅50 - 70元/吨，交投积极，部分贸易商建仓；基差方面，江苏甲醇现货价2560元/吨，05合约基差 - 26，现货贴水期货；库存上，截至2026年2月26日，华东、华南港口甲醇社会库存总量97.53万吨，较上周期累库3.26万吨，沿海可流通货源增加9.36万吨至55.43万吨；盘面20日线向上，价格在均线上方；主力持仓净空，空减 [5] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车或降负荷，伊朗甲醇开工低位预计2月进口收缩，前期产区甲醇工厂积极排库当前库存不多部分企业限量销售，部分下游用户节前备货 [6] - 利空因素有国内甲醇开工维持高位，货源供应无缺口，春节临近下游甲醛等逐步停车放假需求弱化，港口主要烯烃装置停车当地需求弱化明显，多数下游完成节前备货阶段性需求减弱 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤江价689元/吨持平，CFR中国主港309美元/吨涨11美元/吨，进口成本2627元/吨涨91元/吨，CFR东南亚401美元/吨涨60美元/吨等；期货市场上，期货收盘价2586元/吨涨99元/吨，注册仓单9396张增465张，有效预报0张；价差结构中，基差 - 56元/吨降74元/吨，进口价差4元/吨降8元/吨等；开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%降2.39%，西南44.06%降1.22%，西北81.54%降3.55%，全国加权平均74.90%降3.81%；库存情况，华东港口62.00万吨增3.81万吨，华南港口37.43万吨降1.91万吨 [8] - 国内甲醇现货价格，江苏从2207元/吨涨至2530元/吨，涨幅14.64%；鲁南2310元/吨持平；河北从2075元/吨涨至2220元/吨，涨幅6.99%；内蒙古从1830元/吨涨至2002.5元/吨，涨幅9.43%；福建从2220元/吨涨至2530元/吨，涨幅13.96% [9] - 甲醇基差，现货从2207元/吨涨至2530元/吨，涨幅14.64%，期货从2210元/吨涨至2586元/吨，涨幅17.01%，基差从 - 3元/吨降至 - 56元/吨，降53元/吨 [11] - 甲醇各工艺生产利润，煤制从 - 6元/吨涨至143元/吨，天然气制 - 40元/吨持平，焦炉气制从252元/吨涨至381元/吨 [21] - 国内甲醇企业负荷，全国从78.71%降至74.90%，降3.81%，西北从85.09%降至81.54%，降3.55% [22] - 外盘甲醇价格和价差，CFR中国从263美元/吨涨至309美元/吨，涨幅17.49%，CFR东南亚从322.5美元/吨涨至400.5美元/吨，涨幅24.19%，价差从 - 59.5美元/吨降至 - 91.5美元/吨，降32美元/吨 [25] - 甲醇进口价差，现货从2207元/吨涨至2530元/吨，涨幅14.64%，进口成本从2258元/吨涨至2627元/吨，涨幅16.39%，进口价差从 - 51元/吨降至 - 97元/吨，降47元/吨 [29] - 甲醇传统下游产品价格，甲醛1070元/吨持平，二甲醚3850元/吨持平，醋酸从2850元/吨涨至2950元/吨，涨幅3.51% [31] - 甲醛生产利润和负荷，利润从 - 113元/吨降至 - 178元/吨，降65元/吨，负荷从30.97%升至30.98%，升0.01% [36] - 二甲醚生产利润和负荷，利润从604元/吨降至398元/吨，降206元/吨，负荷从8.34%升至9.79%，升1.45% [39] - 醋酸生产利润和负荷，利润从436元/吨降至359元/吨，降78元/吨，负荷从73.61%降至72.32%，降1.29% [44] - MTO生产利润和负荷，利润从 - 1062元/吨降至 - 2096元/吨，降1034元/吨，负荷从86.45%降至84.18%，降2.27% [49] - 甲醇港口库存，华东从58.19万吨增至62.00万吨，增3.81万吨，华南从39.34万吨降至37.43万吨，降1.91万吨 [51] - 甲醇仓单和有效预报，仓单从8979张增至9396张，涨幅4.64%，有效预报0张持平 [56] 检修状况 - 国内多地区甲醇装置有检修情况，如西北的陕西黑猫、青海中浩等，华东的晋煤中能、安徽临洪焦化等，西南的四川泸天化、云南先锋等，东北的黑龙江宝泉等，涉及不同原料和产能，检修时间和损失量各有不同 [59] - 国外部分甲醇装置运行情况，伊朗部分装置有恢复或重启情况，沙特、马来西亚、卡塔尔等多地装置运行正常或有检修安排 [60] - 烯烃装置方面，西北、华东、华中、山东、东北等地部分企业的烯烃装置有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同情况 [61]