报告行业投资评级 - 报告未明确给出对医药生物行业的整体投资评级 [1][3] 报告核心观点 - 近期医药板块市场表现疲软，但行业获得重要政策支持，且新药研发与授权交易活跃，存在结构性投资机会 [3][13][16][18] - 生物医药在2026年全国两会政府工作报告中被首次明确列为国家层面的“新兴支柱产业”，释放出推动产业加速升级的重要政策信号 [3][13] - 新药授权与研发动态持续活跃，包括大额授权出海、AI+RNA等前沿技术药物进入临床、以及重要减重药物公布积极数据 [3][16][18][19][20] - 部分大宗原料药价格有向上波动趋势，建议关注相关公司；同时创新药研发活跃，提示关注创新药相关标的 [3] 市场表现总结 - 本周（2026/03/02-2026/03/06）申万医药生物指数下跌2.8%，同期上证指数下跌0.93%，万得全A（除金融石油石化）下跌2.6% [3][4] - 医药生物指数在31个申万一级子行业中表现排名第17位 [3][4] - 各三级子板块普遍下跌，其中医疗研发外包板块跌幅最大，为-5.0%；体外诊断板块微涨0.2%，是唯一上涨的细分板块 [3][7] - 当前医药板块整体估值（市盈率TTM）为30.5倍，在31个申万一级行业中排名第12 [3][7] 行业政策与宏观动态总结 - 2026年政府工作报告首次将生物医药列为“新兴支柱产业”，与集成电路、航空航天、低空经济等产业并列 [3][13] - 2025年中国批准上市创新药达76个，创历史新高，其中国产创新药已成为主体力量 [13] - 2025年中国创新药对外授权交易（BD）金额首次突破1300亿美元，创下全球医药产业重要纪录 [13] 公司合作与授权交易总结 - 德琪医药与优时比达成CD19/CD3双特异性T细胞连接抗体ATG-201的全球独家授权协议，交易总额超11.8亿美元，其中首付款及近期里程碑付款为8000万美元 [3][16] - 首药控股调整JAK2抑制剂罗伐昔替尼的合作研发模式，该药物将调整为正大天晴所独有，首药控股将获得总计8300万元人民币的一次性收益 [3][17] 新药研发进展总结 - 晶泰科技孵化的ReviR溪砾科技宣布，其国内首个“AI+RNA”小分子创新药RTX-117完成首例患者给药 [3][19] - 必贝特全球首创AGT/PCSK9双靶点siRNA药物BEBT-701完成首例受试者给药 [3][18] - 诺和诺德司美格鲁肽注射液的MASH（代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎）适应症在国内申报上市 [3][19] - 罗氏公布Amylin类似物Petrelintide的减重II期临床数据，治疗42周后减重10.7%，安慰剂组减重1.7% [3][20] - Avidity公布用于1型强直性肌营养不良的抗体-寡核苷酸偶联物del-desiran的I/II期临床数据，显示可显著降低患者DMPK mRNA水平（最大降幅46%） [18] 公司融资与资本运作总结 - 艾迪药业发布公告，拟募集资金不超过12.77亿元人民币，其中7.67亿元（占比超60%）将重点投入新型HIV整合酶抑制剂的全球多中心临床开发 [3][21] - 公司实际控制人之一、董事长傅和亮拟以3000万至5000万元人民币认购本次发行股票 [3][21] 投资建议与关注标的总结 - 近期部分大宗原料药价格有向上波动趋势，建议关注：新和成、浙江医药、天新药业、联邦制药、川宁生物、美诺华、健友股份等 [3] - 近期新药授权与研发动态活跃，提示关注创新药相关标的，包括：恒瑞医药、百济神州、诺诚健华、艾迪药业、微芯生物、英矽智能、晶泰控股等 [3]