报告行业投资评级 - 报告未明确给出对“航空航天与国防Ⅲ”行业的整体投资评级 [1][37] 报告的核心观点 - 中国国防支出仍有较大增长空间，未来增速或长期高于GDP增速2个百分点左右 [4][9] - 随着现代战争形态向信息化、智能化演进，国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口有望打开更大市场空间 [4][9] - 2026年是“十五五”开局之年，行业或将进入内需外贸双轮驱动的快速发展阶段 [4][9] - 建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、低空经济、商业航天等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司 [4][9] 一、 行业观点 - 近年来中国国防预算增幅长期维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平 [4][9] - 中国国防支出仍有较大增长空间，未来增速或长期高于GDP增速2个百分点左右 [4][9] - 国防支出结构将向新域新质方向倾斜，军贸出口市场空间有望扩大 [4][9] - 2026年行业或进入内需外贸双轮驱动阶段，建议关注新一代战机、低成本弹药、无人装备、低空经济、商业航天等领域的优质龙头 [4][9] 二、 板块行情 - 本周（2026.03.02-2026.03.08）沪深300指数下跌1.41%，航空航天与国防指数下跌1.64% [10] - 本月（截至报告期）沪深300指数上涨1.18%，航空航天与国防指数上涨5.60% [10] - 本周航空航天与国防指数在24个Wind二级子行业中表现居中 [12] - 本月航空航天与国防指数在24个Wind二级子行业中涨幅领先 [13][14] 三、 行业新闻 - 2026年中国国防预算：2026年中国国防支出为19095.61亿元人民币，同比增长7%，较2025年的7.2%小幅下调 [3][15] - 这是中国国防预算连续11年维持个位数增长，2023年至2025年增幅连续三年持平，均为7.2% [3][15] - 中国国防费占GDP比重多年维持在1.5%以内 [3][15] - 低空经济标准建设：十部门联合发布《低空经济标准体系建设指南（2025年版）》，明确到2027年基本建立低空经济标准体系，2030年形成超过300项国际兼容标准 [17] - 美国军事动态：美国将派遣“布什”号航母前往中东参与对伊朗军事行动，届时美军在中东将同时部署三艘航母 [18] - 印度军购：印度计划从俄罗斯再采购5套S-400防空导弹系统，若交易达成，其S-400系统数量将增加一倍，首份合同金额达54.30亿美元 [19] - 全球国防开支：英国智库报告显示，2025年全球国防开支增长至2.63万亿美元，同比增长2.5%，占全球GDP比例从1.89%上升至2.01% [20] 四、 公司跟踪 - 新光光电：中标某复合投影及切换光学系统项目，中标金额45,511,300.00元 [21] - 江龙船艇：董事赵盛华（持股4.9127%）计划减持不超过1.0000%股份；股东龚重英（持股2.9886%）计划减持不超过0.7471%股份 [22] - 新劲刚：全资子公司康泰威新材料再次获得高新技术企业证书 [22] - 理工导航：签订《武器装备配套订购合同》，合同金额4,614.00万元，产品将于2026年交付 [24] - 光启技术：首次回购公司股份200,000股，占总股本0.01%，成交总金额9,149,192元 [25] - 航材股份：截至2月28日回购公司股份1,000股，成交总金额5.75万元 [26] - 晶品特装：股份回购实施完毕，累计回购102,200股（占总股本0.14%），支付总金额8,469,967.36元 [27] - 中无人机：截至2月28日累计回购1,125,070股（占总股本0.1667%），支付总金额5,228.59万元 [28] - 中航光电：截至2月28日累计回购4,070,070股（占总股本0.1921%），支付总金额149,999,876.87元 [29] - 中航高科：截至2月27日累计回购3,580,800股（占总股本0.2570%），使用资金总额92,905,722元 [30] - 盛路通信：截至2月28日累计回购1,000,000股（占总股本0.11%），成交总金额7,260,298元 [31] - 航宇科技：于3月2日首次减持已回购股份200股，成交金额15,400元 [32] - 邦彦技术：截至2月底累计回购707,391股（占总股本0.46%），已支付总金额1,328.97万元 [33] - 中航机载：截至2月28日累计回购16,021,900股（占总股本0.33%），支付总金额199,947,941.10元 [34] - 广联航空：全资子公司签订大型固定翼无人机复合材料机翼壁板组件销售合同，含税金额5,948.00万元，占公司2024年营业收入的5.02% [35]