物价数据概览 - 2月CPI环比上涨1.0%，为近两年最高；同比上涨1.3%，为近三年最高[1][3] - 2月核心CPI环比上涨0.7%，同比上涨1.8%，同比涨幅创2020年以来新高[1][3] - 2月PPI环比上涨0.4%，连续5个月上涨；同比增速为-0.9%[1][13] 消费者价格指数 (CPI) 驱动因素 - 食品项CPI环比上涨1.9%，但整体涨幅小于季节性水平[1][5] - 服务价格环比上涨1.1%，对CPI环比上涨贡献约0.54个百分点，其中在外餐饮、家庭服务和旅游价格涨幅突出[1][5] - 能源价格环比上涨3.1%，而消费品价格环比下降1.2%[1][5] 生产者价格指数 (PPI) 与地缘冲突影响 - 大宗商品价格上涨是PPI修复的主要驱动，中东地缘局势对大宗商品涨价链有重大影响[1][13] - 分行业看，原油化工相关价格环比上涨5.1%，有色金属相关价格环比上涨7.1%[1][15] - 地缘冲突推高原油风险溢价，即使冲突缓和，其对供给端的影响仍具持续性，若油价维持高位，全球及中国物价中枢可能上移[2][18] 未来展望 - 受母猪繁育周期影响，猪价有望在2026年下半年逐步进入上行通道[5] - 报告提示需关注价格型工具的运用[2][19]