报告行业投资评级 - 报告未明确给出TMT行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 - 头部企业业绩验证TMT行业高景气度，AI产业链从模型、应用到算力各环节均呈现强劲增长势头 [1][3] - MiniMax财报显示大模型公司盈利能力显著改善，规模增长进入加速通道 [3] - 博通财报亮眼，其AI芯片业务高速增长及对上游产能的锁定，将为硬件产业链贡献业绩持续性 [3] - 中国AI产业在模型能力、专利、人才及政策推动下快速发展，智能体（Agent）应用生态将迎来爆发式增长 [20][21] 市场周度回顾 - 上周（3月2日至3月6日）TMT板块一级行业普遍下跌，通信行业跌幅最小为-0.63%，传媒行业跌幅最大为-6.97% [3] - 电子、计算机、传媒行业周跌幅分别为-5.07%、-5.29%、-6.97% [3] - TMT板块内三级子行业表现分化，通信网络设备及器件（1.59%）和LED（1.05%）涨幅靠前，通信应用增值服务（-10.42%）、营销代理（-9.08%）、半导体材料（-8.97%）跌幅靠前 [3] - 电子行业周涨幅前五个股为派瑞股份（38.17%）、华灿光电（35.84%）、苏州天脉（34.12%）、佰维存储（26.25%）、科翔股份（23.26%） [13] - 计算机行业周涨幅前五个股为科远智慧（17.64%）、中科星图（15.21%）、华是科技（12.87%）、中润光学（12.55%）、星环科技-U（12.05%） [13] - 通信行业周涨幅前五个股为联特科技（28.65%）、世嘉科技（14.30%）、新易盛（11.71%）、剑桥科技（11.01%）、美信科技（8.32%） [14] 行业要闻及重点公司公告：AI模型侧 - OpenAI于3月6日正式发布GPT-5.4，提供“思维”模式，并具备原生计算机使用能力，其API支持高达100万个上下文标记 [17] - 阶跃星辰新一代基座模型Step 3.5 Flash在全面开源后，其全球调用量在OpenClaw平台上迅速攀升至第一 [17] - 阿里千问大模型技术负责人林俊旸于3月3日夜间自宣卸任 [17] - OpenAI的下一款AI模型将具备“极端的”推理能力 [17][18] 行业要闻及重点公司公告：AI应用侧 - 美国国防部已将Anthropic公司及其AI模型Claude指定为“供应链风险” [19] - 花旗经济学家表示，中国头部AI大模型表现可与美国顶尖模型比肩，全球约七成AI专利来自中国，中国顶尖AI研究人才数量已超过美国 [20] - 蚂蚁集团联合清华大学发布开源强化学习训练框架AReaL v1.0稳定版 [20] - 阶跃星辰开源了Step 3.5 Flash模型的预训练权重及训练框架，该模型总参数1960亿，专为智能体场景设计，推理速度最高可达350 TPS [20] - Sensor Tower数据显示，OpenAI与美国国防部达成协议后，美国ChatGPT移动应用卸载量激增295%，一星评价激增775%，而Claude下载量大幅增长并登上美国AppStore榜首 [20] - Anthropic向所有用户开放记忆功能，并简化了从其他聊天机器人导入历史记录的操作 [20] - 开源智能体项目OpenClaw已超越Linux，登顶史上最受欢迎开源项目 [21] - 工信部部长表示，“人工智能+制造”是必答题，2026年将大力推动，培育高水平应用，打造特色智能体 [21] - IDC报告预测，中国企业活跃智能体数量将在2031年突破3.5亿规模，年复合增长率达135%以上，智能体Token消耗将年均超30倍跃升 [21] - 华为高级副总裁表示，人类社会正迈入智能体互联网时代，网络行动主体将激增9000亿规模的智能体，孕育十万亿美元级新产业空间 [21] - 阿里巴巴千问首款AI硬件“千问AI眼镜”正式上线，将于3月8日现货发售 [21][22] 行业要闻及重点公司公告：AI算力侧 - 中国信通院报告显示，截至2025年6月，全球计算设备算力总规模为4495 EFlops，大幅增长117%，智能算力占比达85% [23][25] - 截至2025年6月，我国计算设备算力总规模达962 EFlops，全球占比约21%，智能算力规模达782 EFlops，占比81% [25] - 国家发改委主任表示，将深化“人工智能+”行动，“十五五”末人工智能相关产业规模将增长到10万亿元以上，并推进人工智能超大规模智算集群等重大工程 [25] - 内存芯片价格因AI需求暴涨而上涨，给手机等业务带来成本压力，TrendForce预估2026年全球手机面板出货量将下滑约7.3% [25] - 国际DRAM颗粒现货价格以上涨为主，DDR5 16Gb上涨0.77%，NAND Flash现货价格保持上涨趋势，512Gb TLC Wafer价格上涨14.7% [25][26] - 松下机电投资75亿日元在中国新建Megtron电路板材料生产线，以应对AI服务器需求增长 [26] - Micro LED CPO方案单位传输能耗可大幅降低至铜缆方案的5%，有望成为光互连替代方案 [26] - 三菱瓦斯化学宣布自2026年4月1日起，全系列电子材料产品价格调涨30% [26] - 2025年我国光芯片相关企业注册量同比增加22.6%至5.07万家，创近十年新高 [26] - 受中东地区晶圆供货受阻影响，世界先进（VIS）和力积电（PSMC）成熟制程订单激增 [26] - 2025年第四季度全球NAND Flash产业前五大品牌厂营收合计大幅季增23.8%，达211.7亿美元，预计2026年第一季价格季增85-90% [26][27] - 英伟达同意向Lumentum和相干公司总计投资40亿美元，用于支持数据中心光学技术研发 [27] - 2026年世界移动通信大会（MWC）聚焦人工智能全面融入移动生态、6G演进、AI+终端等主题 [27] - 亚马逊将追加在西班牙投资至337亿欧元，以扩大数据中心基础设施并推动AI创新 [27] - CMOS图像传感器公司思特威宣布自3月1日起对部分产品涨价10%-20% [27] 行业要闻及重点公司公告：公司公告 - 佰维存储：1-2月预盈15亿元-18亿元，存储行业供不应求 [28] - 沪电股份：全资子公司拟55亿元投建高层数、高频高速印制电路板生产项目 [28] - 高新发展：2025年净利润同比增长87% [28] - 京东集团：2025年收入13091亿元，同比增长13% [28] - MINIMAX：2025财年收入7900万美元，年度亏损18.7亿美元，经调整净亏损为2.5亿美元 [29] - 工业富联：累计回购1117.49万股公司股份，使用资金总额3.47亿元 [29] - 沐曦股份：预计一季度净亏损9076万元-1.82亿元，同比亏损收窄 [28]