报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内市场供应端因前期棉花大量到港使港口库存明显增加、压力增大，消费端下游消费逐渐恢复、产成品库存相对降低、压力有限，当前处于“金三银四”传统消费旺季，预计短期棉价向上趋势不变 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价15285元/吨，环比-10；棉纱主力合约收盘价21280元/吨，环比75 [2] - 棉花期货前20名净持仓-216257手，环比-27153；棉纱期货前20名净持仓-1499手，环比-122 [2] - 主力合约持仓量棉花749561手，环比-15519；主力合约持仓量棉纱14518手，环比-98 [2] - 仓单数量棉花11647张，环比204；仓单数量棉纱43张，环比43 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex 3128B为16632元/吨，环比-46；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为21960元/吨，环比20 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM 1%关税为12478元/吨，环比33；到港价进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为21875元/吨，环比110 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为13657元/吨，环比24；到港价进口棉纱价格指数纯棉精梳纱32支为23451元/吨，环比114 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷，环比48.3；全国棉花产量616万吨，环比54 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5262元/吨，环比-75；工业库存棉花全国86.1万吨，环比1.3 [2] - 棉花进口数量当月值18万吨，环比6；棉纱线进口数量当月值170000吨，环比20000 [2] - 进口棉花利润2975元/吨，环比-70；商业库存棉花全国578.87万吨，环比0.4 [2] 下游情况 - 库存天数纱线21.71天，环比-3.41；库存天数坯布33.13天，环比-0.63 [2] - 布产量当月值30.1亿米，环比2；纱产量当月值213.2万吨，环比9.3 [2] - 服装及衣着附件出口金额当月值13412412万美元，环比1818726；纺织纱线、织物及制品出口金额当月值12579603万美元，环比303870 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率18.42%，环比-0.62；棉花平值看跌期权隐含波动率18.42%，环比-0.62 [2] - 棉花20日历史波动率16.04%，环比-0.03；棉花60日历史波动率13.76%，环比0 [2] 行业消息 - 全国商业库存呈下降态势，截至2026年3月6日，棉花商业总库存520.78万吨，环比上周减少5.98万吨，减幅1.14% [2] - 2月26日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增15.042万包，较前周减少416%，较前四周均值减少50% [2] - 2025/26年度美国陆地棉出口装运量28.22万包，较前周增加46%，较前四周平均水平增加43% [2] 提示关注 截至3月5日，进口棉主要港口库存为55.65万吨，环比增加3.42% [2]