报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球天然橡胶产区进入季节性供应淡季，原料价格坚挺，青岛港口保税库延续累库，一般贸易库去库，总库存小幅累库，海外进入季节性低产季，美金标胶到港缩减，中东局势紧张使合成橡胶走强，节后胎企复工复产使天然橡胶买盘增加，青岛港口仓库出库量增加，累库幅度缩窄 [2] - 上周国内轮胎企业开工率环比明显回升，多数企业已恢复至常规水平，提振样本企业产能利用率大幅走高，但中东地缘冲突升级，中东地区订单出货阻力加大，或将限制轮胎企业产能利用率提升幅度 [2] - ru2605合约短线预计在16600 - 17500区间波动，nr2605合约短线预计在13400 - 14000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价16895元/吨，环比涨60元/吨；20号胶主力合约收盘价13610元/吨，环比涨40元/吨 [2] - 沪胶5 - 9差120元/吨，环比涨35元/吨；20号胶4 - 5价差 - 145元/吨，环比降20元/吨 [2] - 沪胶与20号胶价差3285元/吨，环比涨20元/吨 [2] - 沪胶主力合约持仓量144455手，环比降5268手；20号胶主力合约持仓量65473手，环比降424手 [2] - 沪胶前20名净持仓 - 47989手，环比降4441手；20号胶前20名净持仓 - 8645手，环比降343手 [2] - 沪胶交易所仓单120540吨，环比增3000吨；20号胶交易所仓单50601吨，环比增202吨 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶16950元/吨，环比涨350元/吨；上海市场越南3L 17050元/吨，环比涨250元/吨 [2] - 泰标STR20 2025美元/吨，环比涨20美元/吨；马标SMR20 2020美元/吨，环比涨20美元/吨 [2] - 泰国人民币混合胶15720元/吨，环比涨200元/吨；马来西亚人民币混合胶15670元/吨，环比涨200元/吨 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 13600元/吨，环比持平；齐鲁石化顺丁BR9000 14300元/吨，环比涨900元/吨 [2] - 沪胶基差55元/吨，环比涨290元/吨；沪胶主力合约非标准品基差 - 1115元/吨，环比降80元/吨 [2] - 青岛市场20号胶13909元/吨，环比涨142元/吨；20号胶主力合约基差299元/吨，环比涨102元/吨 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价70.61泰铢/公斤，环比降0.28泰铢/公斤；胶片市场参考价67.61泰铢/公斤，环比降0.09泰铢/公斤 [2] - 泰国生胶胶水市场参考价69泰铢/公斤，环比持平；杯胶市场参考价52.95泰铢/公斤，环比涨0.85泰铢/公斤 [2] - RSS3理论生产利润138.6美元/吨，环比涨13.6美元/吨；STR20理论生产利润 - 17美元/吨，环比降11美元/吨 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量19.93万吨，环比增3.05万吨；混合胶月度进口量39.63万吨，环比增9.41万吨 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率65.9%，环比增36.73个百分点；半钢胎开工率74.03%，环比增39.47个百分点 [2] - 全钢轮胎山东库存天数期末值45.79天，环比降1.25天；半钢轮胎山东库存天数期末值43.1天，环比降0.99天 [2] - 全钢胎当月产量1271万条，环比降15万条；半钢胎当月产量5968万条，环比增129万条 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率25.79%，环比降0.29个百分点；标的历史40日波动率21.95%，环比增0.34个百分点 [2] - 平值看涨期权隐含波动率27.76%，环比增0.38个百分点；平值看跌期权隐含波动率27.77%，环比增0.4个百分点 [2] 行业消息 - 2026年2月我国重卡市场销售7.5万辆左右，环比2025年1月降近3成，比上年同期下滑约8%，1 - 2月累计销量超18万辆，同比增长约17%，2月同比、环比下降主要因春节月季节性波动 [2] - 截至2026年3月8日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存68.04万吨，环比增0.05万吨，增幅0.07%，保税区库存11.96万吨，增幅1.27%，一般贸易库存56.09万吨，降幅0.18% [2] - 截至3月5日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.53%，环比增43.76个百分点，同比降5.28个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率65.38%，环比增39.34个百分点，同比增3.33个百分点 [2] 天气情况 - 2026年3月8日 - 2026年3月14日天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北红色区域暂无，其余大部分区域降水偏低，对割胶工作影响略有增强；赤道以南红色区域集中在马来西亚及印尼南部，其他大部分区域降雨量中等，对割胶工作影响增强 [2]