报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2月中国整体通胀水平超预期回升 2月核心CPI环比上涨0.7% 2月PPI环比上涨0.4% [5][18] - 预期3月CPI环比因春节后季节性因素小幅回落 同比维持较高位置 [5][18] - 3月美以伊冲突推动原油和能化产品价格上涨 预期3月PPI环比继续上涨 同比可能回升到0%附近 [5][18] 根据相关目录分别总结 CPI情况 同比情况 - 2月全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.3% 市场预期涨0.9% 前值涨0.2% 春节假期错月和消费需求恢复是涨幅较大主因 [2][7] - 2月食品价格同比上涨1.7% 影响CPI同比上涨约0.30个百分点 前值同比下降0.7% [2][7] - 2月非食品价格同比上涨1.3% 前值上涨0.4% [2][7] - 2月核心CPI同比上涨1.8% 前值同比上涨0.8% [2][7] - 2月服务价格同比上涨1.6% 影响CPI同比上涨约0.75个百分点 前值同比上涨0.1% [2][7] - 2月消费品价格同比上涨1.1% 前值上涨0.3% [2][7] - 1 - 2月平均 全国居民消费价格比上年同期上涨0.8% [7] 环比情况 - 2月CPI环比上涨1.0% 前值环比上涨0.2% 春节假期消费需求集中释放 [2][8] - 2月食品价格环比上涨1.9% 前值环比持平 [2][8] - 2月非食品价格环比上涨0.8% 前值环比上涨0.2% [2][8] - 2月消费品价格环比上涨0.8% 前值环比上涨0.2% [2][8] - 2月服务价格环比上涨1.1% 前值环比上涨0.2% [2][8] - 2月核心CPI环比上涨0.7% 前值环比上涨0.3% [2][8] - 2月国内汽油价格环比上涨3.1% 预期3月国内能源运输价格环比继续较大幅度上涨 [8] 八大分类环比情况 - 2月食品烟酒及在外餐饮类价格环比上涨1.4% 影响CPI上涨约0.40个百分点 1月环比持平 [9] - 其他七大类价格环比五涨一平一降 居住价格环比持平 交通通信价格环比上涨2.2% 医疗保健价格环比上涨0.1% 教育文化娱乐价格环比上涨1.6% 衣着价格环比下降0.1% 生活用品及服务价格环比上涨0.2% 其他用品及服务环比上涨2.3% [9] PPI情况 同比情况 - 2月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降0.9% 市场预期同比下降1.2% 前值下降1.4% [3][14] - 2月生产资料价格下降0.7% 影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.55个百分点 前值同比下降1.3% [3][14] - 2月采掘工业价格同比下降5.3% 1月下降8.1% [3][14] - 2月原材料工业价格同比下降1.9% 1月下降2.0% [3][14] - 2月加工工业价格同比上涨0.3% 是2022年8月以来首次同比上涨 1月下降0.4% [3][14] - 2月生活资料价格同比下降1.6% 1月同比下降1.7% [3][15] - 2月出厂价格同比降幅较大行业有石油和天然气开采业等 同比涨幅较大行业有有色金属矿采选业等 [14] 环比情况 - 2月PPI环比上涨0.4% 连续第五个月环比上涨 前值上涨0.4% [4][15] - 2月生产资料价格环比上涨0.5% 前值上涨0.5% [4][15] - 2月采掘工业价格环比上涨1.2% 1月环比下降1.7% [4][15] - 2月原材料工业价格环比上涨0.2% 1月环比上涨0.7% [4][15] - 2月加工工业价格环比上涨0.6% 连续第五个月环比上涨 1月环比上涨0.5% [4][15] - 2月价格环比涨幅较大行业有有色金属矿采选业等 汽车制造业价格环比下降0.2% [4][16] - 2月生活资料价格环比持平 前值环比上涨0.1% 耐用消费品价格环比上涨0.3% 今年前两个月连续环比上涨 [4][16]