报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 美国2月非农就业数据减少9.2万人，失业率升至4.4%，显示美国经济降温，中东冲突延续使原油价格大涨，市场对美国通胀预期走高，美联储降息面临考验，中东冲突持续使贵金属承压下挫，短期关注中东局势变化；中期看涨金银逻辑不变，短期陷入振荡，关注金银比价回归 [4] - 短期基本面数据有限，中期铂呈现紧平衡格局，钯相对过剩格局，中期需关注黄金价格的指引，对铂钯以宽幅振荡思路对待 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2026年2月27日至3月6日，伦敦金从5222.3美元/盎司降至5127.55美元/盎司，COMEX金从5296.4美元/盎司降至5181.3美元/盎司等，各贵金属品种价格大多下跌，库存和仓单也有不同变化，金银比上升 [8] - 3月7日美国财政部有条件放松对与委内瑞拉黄金相关交易的制裁；2月末中国央行黄金储备环比增加3万盎司，连续第16个月增持；因中东战事，迪拜黄金大幅折扣抛售；2月全球黄金ETF净流入53亿美元，资产管理总规模创新高 [10] - 2025年铂金工业需求下降，2026年预计反弹；2025年铂金投资需求增长，2026年预计下降；2026年汽车铂金总需求预计下降；2026年全球铂金市场连续第四年供应短缺，缺口收窄；2月非农就业人数意外减少，市场重新定价美联储降息时点与幅度 [11] 市场分析 - 报告提及现货基差（金银）、现货基差（铂钯）、比值、市场持仓（金银）、市场持仓（海外）、期货仓单（金银）、期货仓单（铂钯）、ETF持仓（金银）等内容，但未详细阐述具体分析情况，仅标注数据来源为Wind [13][16][19]