报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周国内焦煤、焦炭市场偏弱运行，第一轮提降周五落地，降幅50 - 55元/吨 [2] - 本周钢厂因环保问题限产，铁水产量减量较多，下游企业年后补库积极性一般，中间贸易环节观望为主，线上成交整体涨跌互现 [2] - 产地煤矿年后复产后产量供应逐步增加，正月十五之后复产加速，库存有小幅增长 [2] - 煤矿复产高度仍受限制，蒙煤进口高企之下焦煤基本面现实压力仍存，当前盘面价格受海内外宏观预期及地缘冲突等因素影响较多，焦煤预计短期仍以震荡偏强运行为主 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾与展望 - 本周焦煤、焦炭市场偏弱运行，第一轮提降落地，降幅50 - 55元/吨 [2] - 钢厂因环保限产，铁水产量减量，下游补库积极性一般，中间贸易观望，线上成交涨跌互现 [2] - 煤矿年后复产产量增加，正月十五后加速，库存小幅增长 [2] - 煤矿复产受限，蒙煤进口高企，焦煤基本面有压力，盘面受宏观及地缘因素影响，预计短期震荡偏强 [2] 基本面数据周度变化 - 焦煤总库存1992.79万吨，较上一期2063.29万吨减少363.36万吨，周度环比变化率 - 17.61% [4] - 焦炭总库存984.67万吨，较上一期980.03万吨减少7.92万吨，周度环比变化率 - 0.81% [4] - 钢厂日均铁水产量227.59万吨，较上一期233.28万吨减少5.69万吨，周度环比变化率 - 2.44% [4] - 独立焦企吨焦利润17元/吨，较上一期 - 7元/吨增加1元，周度环比变化率 - 14.29% [4]