报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 前期利润情况较好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入鸡蛋消费淡季，存栏虽有缓解但近期蛋价表现较好使整体去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [8] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JD01今收3677，较昨收涨39；JD05今收3427，较昨收涨38；JD09今收3852，较昨收涨23 [2] - 01 - 05价差今收250，较昨收涨1；05 - 09价差今收 - 425，较昨收涨15；09 - 01价差今收175，较昨收跌16 [2] - 01鸡蛋/玉米今收1.55，较昨收涨0.01；05鸡蛋/玉米今收1.43，较昨收涨0.01；09鸡蛋/玉米今收1.59，较昨收涨0.01 [2] - 01鸡蛋/豆粕今收1.19，较昨收持平；05鸡蛋/豆粕今收1.14，较昨收跌0.02；09鸡蛋/豆粕今收1.26，较昨收跌0.01 [2] 现货市场 - 鸡蛋产区均价3.04元/斤，较上一交易日涨0.11元/斤；销区均价3.18元/斤，较上一交易日涨0.08元/斤 [2][4] - 淘汰鸡主产区均价5.05元/斤，较上一交易日涨0.15元/斤 [2][7] 利润测算 - 淘鸡均价5.05元/斤，较昨日涨0.15元/斤；鸡苗均价3.21元/羽，较昨日涨0.04元/羽；蛋鸡疫苗3元，较昨日持平 [2] - 玉米均价2433元，较昨日涨15元；豆粕均价3172元，较昨日持平；蛋鸡配合料2.65元，较昨日涨0.01元 [2] - 利润2.70元/羽，较昨日增加4.53元/羽 [2] 基本面信息 - 今日全国主流鸡蛋价格多数上涨，北京各大市场鸡蛋价格涨3元/箱，东北、山西、河北等地蛋价有涨有稳，蛋价继续震荡盘整，走货正常 [4] - 2月全国在产蛋鸡存栏量13.5亿只，较上月增0.06亿只，同比增3.4%；2月样本企业蛋鸡苗月度出苗量4330万，环比变化不大，同比减5% [4] - 3月5日当周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量1094万只，较前一周增24%；淘汰鸡平均淘汰日龄502天，较前一周增1天 [5] - 截至3月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7304吨，较上周增1.5%，处于历年同期中高位 [5] - 截至3月5日，鸡蛋每斤周度平均盈利 - 0.29元/斤，较前一周跌0.06元/斤；2月27日，蛋鸡养殖预期利润 - 11.85元/羽，较上一周跌1.27元/羽 [5] - 截至3月5日当周生产环节周度平均库存1.22天，较上周降0.04天；流通环节周度平均库存1.27天，较前一周增0.02天 [6][7] 交易逻辑 前期利润好使市场淘汰积极性下降，产能去化放缓春节后进入消费淡季，存栏缓解但蛋价好使去化减弱，可考虑逢高空6月合约 [8] 交易策略 - 单边：可考虑逢高空6月合约 [9] - 套利：建议观望 [9] - 期权：建议观望 [9]