报告行业投资评级 - 铜：★★★ [1] - 铝：★☆☆ [1] - 氧化铝：★★★ [1] - 铸造铝合金：★☆☆ [1] - 锌：☆☆☆ [1] - 铅：★☆☆ [1] - 镍及不锈钢：☆☆☆ [1] - 锡：★★★ [1] - 碳酸锂：★★★ [1] - 工业硅：★★★ [1] - 多晶硅：☆☆☆ [1] 报告的核心观点 - 各有色金属受中东战局、库存、下游需求等因素影响，价格走势和投资机会各异，需关注地缘政治、库存变化和下游开工情况 [1][2][3] 各有色金属情况总结 铜 - 周一沪铜增仓震荡，进口价格获支撑反弹，中东战局避险情绪影响交投，国内现铜下调，贴水缩窄，社库增加，不确定战局及高库存或引导铜价向9.8万甚至周线位置寻找支撑 [1] 铝&氧化铝&铝合金 - 沪铝冲高回落，现货贴水，国内库存高但海外短缺担忧致外强内弱，铝价高位波动加剧，铸造铝合金与沪铝价差预计走扩，国内氧化铝产能下降过剩改善，中东电解铝减产利空但整体过剩未改，资金主导氧化铝上涨可考虑卖出看涨期权 [2] 锌 - 油气价格涨美元指数强，LME锌反弹不足难拉动内盘，社库增加，下游开工恢复备货意愿增，进口矿TC走低，“金三银四”旺季待去库验证，暂看高位震荡观望 [3] 铅 - 再生铅纳入交割降低风险平抑波动，沪铅进入双轨定价逻辑预计价格中枢下移，再生铝成本支撑凸显，下游开工恢复备货好转，沪铅深跌空间不大，但库存显性化压力高，预计背靠成本窄幅震荡 [5] 镍及不锈钢 - 沪镍反弹交投平淡，印尼配额消息炒作，库存持续提升，市场信心回落成交清淡，终端采购停滞，纯镍和不锈钢库存增加，市场等待明朗 [6] 锡 - 沪锡减仓跌势再测均线，美以伊局势升温影响全球经济和半导体投资，市场评估地缘局势，价格可能向周K线35万一线寻找支撑 [7] 碳酸锂 - 碳酸锂反弹冲高交投平淡，持仓结构脆弱，总库存下降速度放缓，下游补库，冶炼厂滞销，贸易商信心松动，矿端报价下调，短期不确定性强 [8] 工业硅 - 期货冲高回落受能源成本预期提振，现货报价上涨，原料价格部分上调，3月产量预计增加，下游有机硅开工回升，原生铝合金开工下滑，多晶硅价格续跌库存高，社会库存减少，短期价格受宏观驱动维持震荡 [9] 多晶硅 - 期货冲高回落，中东冲突影响能源成本和光伏采购预期，现货价格下跌，下游需求弱开工不及预期，库存增加压制价格，基本面偏弱反弹空间有限 [10]