报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦煤高开高走，日内涨停后午后打开涨停板 基本面来看国内矿山逐渐复工，开工负荷大幅提升20%，假期后焦煤矿山库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂继续库存去化，钢厂开工负荷下落，节后复产不及预期，一轮提降落地，预计有二轮提降 周末地缘局势升温，能化板块大幅上涨，情绪传导至煤炭盘面，叠加两会期间市场对政策后续发酵及预期乐观，但焦煤基本面依然偏弱，下游复产复工情况不及上游矿端，后续走势需关注伊以冲突持续时间，冲突期间情绪主导盘面[1] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 焦煤高开高走，日内涨停后午后打开涨停板[1] - 国内矿山逐渐复工，开工负荷大幅提升20%，假期后焦煤矿山库存增加28.6万吨，独立焦企及钢厂继续库存去化，钢厂开工负荷下落，节后复产不及预期，一轮提降落地，预计有二轮提降[1] - 周末地缘局势升温，能化板块大幅上涨，情绪传导至煤炭盘面，叠加两会期间市场对政策后续发酵及预期乐观，但焦煤基本面依然偏弱，下游复产复工情况不及上游矿端，后续走势需关注伊以冲突持续时间，冲突期间情绪主导盘面[1] 现货数据 - 蒙5主焦原煤自提价1020元/吨，较上个交易日-1元/吨，介休现货价报1250元/吨，较上个交易日持平[2] - 主力合约期货收盘价1168元/吨，山西介休基差82元/吨，较上个交易日-45元/吨[2] 基本面跟踪 供应数据 - 2月27日 - 3月5日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率82.32%，环比+14.08个百分点；精焦煤日均产量74.48万吨，环比+9.88万吨[4] 需求数据 - 3月1日 - 3月5日当周，下游独立焦企日均产量63.94万吨，环比-0.35万吨；247家钢厂焦炭日均产量47万吨，环比-0.1万吨[5] - 247家钢厂日均铁水产量227.59万吨，环比-5.69万吨[5]