报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - TTF价格再次走强，政策软化压力致使EUA脱钩回调 [2] - 利多因素为路透预计冬季结束时欧洲储气库存将降至22 - 27%区间，远低于五年平均约41%，意味着夏季补库窗口面临更激烈的全球LNG竞争 [2] - 利空因素为欧洲议会部分议员呼吁欧盟委员会在即将进行的EU ETS行业基准值更新中采取更温和方式 [2] - 其他情况为欧盟委员会将重新考虑从2027年起将金属部门的间接排放纳入GBAM [2] 根据相关目录分别进行总结 行情 - 一级拍卖价格68.99欧元/吨，较之前下降2.49%，投标覆盖比1.52 [2] - 二级EUA期货结算价70.35欧元/吨，较之前下降0.58%，成交3.84万手，较之前下降0.55 [2] - 信号强度为0（0为空仓，±1为偏多/空，±2为多/空） [2] 图表数据 - 2026年3月5日EUA拍卖量271.25万吨，拍卖价格68.99欧元/吨，投标覆盖比1.52，拍卖收入18714万欧元，CBAM证书价格69.58欧元/吨；3月4日EUA拍卖量152.45万吨，拍卖价格70.75欧元/吨，投标覆盖比1.77，拍卖收入10786万欧元，CBAM证书价格69.58欧元/吨 [2] - 2026年3月5日期货结算价70.35欧元/吨，较3月4日下降0.58%，成交量3.84万手，较3月4日下降0.55；3月5日现货结算价68.95欧元/吨，较3月4日下降0.62%，成交量4047手，集运碳成本24.16美元/TEU，运费占比1.70% [2]