通胀数据总体表现 - 2026年2月CPI同比上涨1.3%，环比上涨1.0%，为近三年最高水平[3] - 核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨1.8%，创2019年以来新高[3] - PPI同比下降0.9%，降幅较上月收窄0.5个百分点，环比连续5个月上行[3] 消费者价格指数(CPI)结构分析 - 食品价格同比由降转升，上涨1.7%，影响CPI上涨约0.30个百分点[3] - 非食品价格同比上涨1.3%，其中服务价格同比上涨1.6%[2][3] - 春节期间出行旅游链价格走强，飞机票、旅行社收费价格同比分别上涨29.1%和12.5%[2] - 生活服务价格如宠物服务、车辆修理与保养同比分别上涨13.0%和12.0%[2] 生产者价格指数(PPI)行业分化 - 上游资源品价格受国际大宗商品传导上涨，有色金属矿采选业PPI环比涨幅达7.1%[4] - 新兴产业价格走强，电子元件及专用材料制造价格同比上涨4.9%[4] - 部分行业价格企稳回升，锂离子电池制造价格结束连续33个月下跌，同比转正至0.2%[4] - 传统行业通缩减轻，煤炭开采和洗选业价格同比降幅收窄2.8个百分点[5] 趋势展望与风险提示 - 3月CPI同环比或因春节因素消退而出现季节性回调[5] - 国际油价升至2022年中以来高位，可能带来输入性通胀压力[5] - 风险包括中美贸易摩擦加剧及中东地缘政治冲突升级[5]