报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行业正面临短期价格承压与长期产能出清的关键博弈期 后续政策端调控以及3 - 5月的可繁殖母猪去化对后市走势起决定性作用 近月预估以震荡磨底为主 [4] 各行业总结 大豆 国内大豆现货市场价格走势偏强 东北产区农户惜售 基层豆源少于去年同期 豆一高位运行 中粮贸部分库点开收国产豆支撑周边价格 贸易商走货变慢 收购价格倒挂 市场交易谨慎观望 预计国内大豆行情依旧偏强运行 低多为宜 [1] 玉米 国内玉米市场期现联动上涨 华北、东北主产区收购价创新高 基层余粮不足三成 企业及港口库存处于历史低位 市场看涨情绪升温 深加工企业提价收购 北方雨雪天气阻滞物流 中粮等大型集团补涨采购推升市场热度 随着气温回升 基层售粮积极性提高 周末玉米上市量大幅增加 市场面临销售小高峰 原油上涨利好乙醇企业 间接带动玉米上行 玉米低多思路为主 回落调整可补库或买入 [1] 鸡蛋 2月在产蛋鸡存栏12.96亿只 较1月增加800万只 主产增加900万只 后备减少400万只 待淘增加300万只 在产蛋鸡存栏鸡龄偏老 供给端收缩 本年度不必特别悲观 短期近月供应宽松 上涨动力不强 下方空间有限 后期预估稳中偏强 建议低多思路应对 [2] 生猪 截至2025年12月末 全国能繁母猪存栏3961万头 为正常保有量的101.6% 2026年1月微降至3958万头 高于调控红线 2026年上半年生猪出栏面临较大压力 华储网收储猪肉1万吨 说明现货过剩 预估后续收储会延续 延缓过剩压力 相关部门召集猪企开会关注联农助农与产能调控 农业农村部会同部分猪企开会或进一步下调能繁母猪存栏至3650万头 [3]