报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 解决最新一周债市卖方与买方的观点情绪变化问题，当前债市多空因素交织，两会后政策面担忧释放但通胀仍有不利因素，卖方观点分歧度增加或因美伊冲突发酵 [4] - 市场对美伊冲突对债市影响有多种观点，多数机构认为通胀风险对债市影响有限，不至于形成主线风险 [4] - 卖方视角债市情绪上升，部分卖方机构观点转为偏多，整体持中性偏多态度 [5] - 买方视角情绪指数上升，偏多观点数量增加，整体观点中性偏多 [11] 根据相关目录总结 卖方市场情绪 卖方市场利率债情绪指数 - 03月03日 - 03月09日跟踪不加权指数录得0.21，较02月24日 - 03月02日上升0.07，部分机构市场观点转为偏多，整体持中性偏多观点 [16] - 25%机构持偏多态度，认为3月震荡偏多、回调是增配窗口，月中下旬利率或转向下行，二季度有趋势性机会等 [16] - 71%机构持中性态度，认为资金面偏松与存单利率下行提供托底，货币宽松预期仍在，但降准降息节奏有不确定性，3月十债利率在1.75–1.85%区间内震荡 [16] - 4%机构持偏空态度，认为中东冲突推升油价、通胀风险上行叠加低利率与央行买债缩量，短期债市更偏回调，但整体仍处大区间震荡 [16] 买方市场利率债情绪指数 - 03月03日 - 03月09日跟踪不加权情绪指数录得0.20，较02月24日 - 03月02日上升0.25，情绪指数大幅上升，整体持中性偏多观点 [17] - 40%机构持偏多态度，认为降准降息预期升温、3月资金需求偏弱、资金利率中枢或小幅下行等 [17] - 40%机构持中性态度，认为政策增量有限、宽松预期仍在但未兑现，短期收益率大概率“低波窄幅震荡” [17] - 20%机构持偏空态度，认为利率下行空间有限、收益率易上难下且波动可能再放大等 [18]