行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [4] 报告核心观点 - 政策驱动稳投资：2026年全国两会释放稳投资的重要政策信号，将继续推动“两重”建设，增加政府投资规模，激发民间投资活力，并推进“十五五”规划109项重大工程和项目[5][12] - “六张网”建设成为重点：将推进包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网在内的“六张网”建设，同时推动综合立体交通设施、消费基础设施、低空经济、“人工智能+”、教育医疗等基础设施和公共服务设施建设，相关领域今年投资规模将超过7万亿元[5][12] - 财政支持力度空前：财政政策延续“更加积极”基调，多项指标创历史新高，包括全国一般公共预算支出规模首次超过30万亿元，赤字率按4%左右安排，赤字规模达5.89万亿元，新增地方政府专项债券4.4万亿元，发行超长期特别国债1.3万亿元，全年新增政府债券规模达到11.89万亿元，为近年来最高水平[6][16] - 投资逻辑转向结构性：未来基建投资逻辑或逐步从传统的“稳增长、稳GDP”的总量驱动，转向服务国家战略与安全需求的结构性投资，重点方向包括电力与水利、能源安全、区域战略与产业腹地建设[8] - “安全型投资”成为增量方向：在全球地缘政治不确定性上升、能源安全问题愈发突出的背景下，“安全型投资”有望成为基建投资的重要增量方向[8] 本周观点总结 - 政策信号明确：两会明确扩大有效投资的政策导向，重大工程与基础设施建设仍是稳增长的重要抓手，建筑央企及具备重大工程施工能力的龙头企业有望持续受益[5][12] - 投资方向具体化：“六张网”建设或成为未来投资重点方向，尤其是水网、电网等领域投资空间广阔，中国电建、中国能建等相关企业有望受益[5][12] - 财政资金保障充足：“更加积极”的财政政策将为稳增长提供充足资金支持，叠加专项债、特别国债等政策工具持续发力，有望进一步强化重大工程和基础设施投资的资金保障，支撑基建投资保持稳定增长[6][16] 行业要闻总结 - 河南建筑业发展：2025年河南省建筑业总产值达12593亿元，同比增长3%，增速居全国第5位、中部第1位，2026年将以智能建造与绿色建造为引擎推动提质升级[17] - 全国发展目标明确：2026年经济增长预期目标为4.5%-5%，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2%左右，粮食产量1.4万亿斤左右[17] - 政府投资计划：拟发行超长期特别国债1.3万亿元支持“两重”建设，发行特别国债3000亿元补充国有大型商业银行资本，安排地方政府专项债券4.4万亿元，安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新[17] 公司动态简评总结 - 业绩公告： - 圣晖集成2025年营业总收入29.9亿元，同比增长48.85%；归属于上市公司股东的净利润1.54亿元，同比增长34.88%[19] - 高新发展2025年营业总收入50.02亿元，同比下降29.82%；归母净利润1.15亿元，同比增长87.00%[19] - 订单公告： - 中国电建2026年1月新签合同总额为894.36亿元，同比下降14.92%[21] - 圣晖集成控股子公司中标泰国项目，订单总价约2.42亿元[21] - 恒尚节能中标上海幕墙工程，中标金额约4.79亿元，约占公司2024年营业收入的22.17%[21] - 宏盛华源子公司在南方电网特高压项目预中标，预中标金额约9.75亿元，占公司2024年营业收入的9.61%[21] - 东华科技签署年产80万吨风光氢氨一体化项目EPC总承包合同，含税总价为20.26亿元[21] - 其他公告：涉及PPP项目终止、债务逾期、股份冻结、减持计划、股份质押、资产收购及定增等事项[22] 一周市场回顾总结 - 板块表现：本周申万建筑装饰指数下滑0.70%，跑赢上证指数(-0.93%)、深证成指(-2.22%)和创业板指(-2.45%)，其中园林工程、国际工程及基建市政工程板块涨幅居前，分别为+7.88%、+1.60%、+1.43%[7][23] - 个股表现：本周申万建筑共有35只股票上涨，涨幅前五为汇绿生态(+28.49%)、诚邦股份(+15.24%)、国晟科技(+14.22%)、中国能建(+13.78%)、华建集团(+8.00%)[7][23] - 大宗交易：本周共5家公司发生大宗交易，总成交额较高的包括诚邦股份(2207.25万元)、永福股份(886.21万元)、恒尚节能(672.51万元)[26] - 基建数据跟踪： - 本周新增专项债发行量为781.69亿元，截至2026年3月8日累计发行量9168.78亿元，同比+50.37%[30] - 本周城投债发行量为741.42亿元，净融资额242.48亿元，截至2026年3月8日累计净融资额-70.81亿元[30] 1. 资金面跟踪：本周美元兑人民币即期汇率为6.8981，比上周上涨4.22bp；十年期国债到期收益率为1.7810%，比上周上涨0.57bp；一个月SHIBOR为1.5417%，比上周下滑0.83bp[31]