报告行业投资评级 - 报告未对“电力设备及新能源”行业整体给出明确的投资评级（例如看好、中性、看淡）[1][2][3] - 报告对多个子行业（如电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力系统）的评级为“无评级”[2] 报告的核心观点 - 行业整体策略：海外户储预期向好，电网投资有望超预期[3] - 核心驱动力：全球“AI+新能源”大发展对电力设备、储能等配套的拉动是大时代趋势[3] - 具体方向： - 锂电产业链：重视中上游的弹性，碳酸锂等上游环节建议逢低布局[3][4] - 风光储电产业链：重视AI+的带动效应，关注海外户储、电网设备及储能的市场化需求提升[5][6] - AI+新能源、商业航天等新产业链：重视新市场的突破，如新能源+人形机器人[8] 根据相关目录分别进行总结 一、 行业展望跟踪 - 锂资源供给扰动：津巴布韦立即无限期暂停所有原矿及锂精矿出口，政策旨在强制产业链本土化[13]；2026年无政策影响下，其锂资源放量预计达20万吨LCE，占全球原生锂资源放量10%[13]；SMM分析，在不同假设下，该政策可能导致2026年供应减少3-19万吨LCE[13]；政策预计从5月起对中国碳酸锂产量供应产生实质性影响[4][34] - 海外能源政策与需求：欧盟因潜在天然气供应风险加速推进能源自主化，将2030年可再生能源占比目标提升至45%，并计划到2030年实现500-780GWh的储能装机[14]；欧盟《工业加速法案》（IAA）草案拟强制要求使用本土生产的清洁能源设备，对中国产业链构成挑战[14] - 储能产业高景气：2026年1-2月国内新型储能新增装机总规模9.51GW/24.18GWh，同比增长182.07%（功率）/472.06%（容量）[8][37]；招投标市场火爆，1月新增招标16.2GW/80.9GWh，2月新增招标15.5GW/53.9GWh[8][37]；国家电网承诺2026年经营区新能源发电量占比达25%，并明确将新型储能年利用水平提升至1000小时以上，同时加快长时储能技术研发应用[6][27] - 电网投资超预期：受AI数据中心用电激增影响，美国正推进大规模电网扩建，三大区域电网运营商获批总计750亿美元的输电扩容项目，将建设总里程达10000英里的765千伏超高压线路[5][38]；中国2026年政府工作报告明确提出加快智能电网建设，实施算电协同等新基建工程[5][41] - 电芯价格上涨：受原材料价格上涨及供需紧张影响，314Ah储能电芯价格进入快速上升通道，头部厂商价格逼近0.4元/Wh[17]；碳酸锂价格从2025年10月的7万元/吨翻倍至2026年2月25日的16.6万元/吨[17] - 人形机器人产业化加速：我国发布首个《人形机器人与具身智能标准体系（2026版）》，产业进入规范化发展新阶段[8][20]；宝马、小鹏、小米等企业持续推进人形机器人在工厂的试点与应用，小鹏目标2026年年底实现全球首个高阶人形机器人规模量产[21][29] - 企业动态与业绩：亿纬锂能与中信博签署两年12GWh储能电池及系统合作计划[14]；中创新航预计2025年净利润20.25亿元至21.93亿元，同比增长140%至160%[22][23]；国轩高科2GWh全固态电池量产线设计已基本完成[31]；天华新能启动年产能6万吨的碳酸锂二期项目[37] 二、 公司展望跟踪 - 三星医疗：下属瑞典子公司与荷兰电网运营商签订变压器框架合同，金额总计1.17亿欧元（约合9.49亿人民币），占公司2024年营业收入的6.50%，是其在西欧市场配电业务的首次突破[42][43] - 大金重工：2025年实现营业收入61.74亿元，归母净利润11.03亿元，同比分别增长63.34%与132.82%[43]；出口收入达45.97亿元，同比增长165.26%，占总营收比重74.46%[43]；在手海外订单总金额超100亿元[43] - 厦钨新能：预计2026年1-2月实现营业收入27.02亿元至35.46亿元，同比增长60%至110%[44] - 珠海冠宇：预计2026年1-2月实现营业收入22.06亿元至23.47亿元，同比增长45%至54%[44] - 海博思创：2025年实现营业总收入116.04亿元，同比增长40.32%；归母净利润9.49亿元，同比增长46.49%[44] - 蔚蓝锂芯：发布2026年股票期权激励计划，拟授予531.10万份股票期权，行权条件包括2026-2028年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%（以2025年为基数）[43]