市场表现与资金流向 - 2026年3月9日，万得全A下跌0.84%，全天成交额2.67万亿元，较上周五放量4513亿元[1] - 南向资金净流入372.13亿港元，创2014年以来单日新高，其中中国海洋石油、腾讯分别净流入21.05亿和16.66亿港元[1][3] - 商品市场整体获39亿元资金净流入，石油板块为主要流入板块，获46亿元资金青睐[9] 地缘冲突与通胀影响 - 霍尔木兹海峡封锁导致3月初原油价格由73.2美元/桶飙升至93.3美元/桶，涨幅超过27%[4] - 若布伦特原油3月底达120美元/桶，预计拉动3月PPI同比约+1.2个百分点，3月或成PPI同比转正关键节点[4] - 美国2月非农就业人口意外减少9.2万人，远低于预期，叠加油价飙升，加剧“美国滞胀”担忧[10] 行业与板块动态 - 石油石化指数高开7.52%后涨幅回落至0.57%，或因市场对G7协调释放3-4亿桶战略石油储备的预期升温[2][9] - 资金尝试押注新能源与云计算方向，博弈能源链涨价替代逻辑及算力需求放量带来的反弹机会[3] - 能化商品领涨，原油、燃油单日涨幅达17%；金属板块疲软，沪锡领跌2.40%[8] 债券市场反应 - 债市担忧通胀上行，3月9日5年、7年、10年、30年期国债收益率分别上行2.8bp、2.7bp、2.3bp、4.0bp[4] - 中长债基与固收+基金净申赎强度分别为-0.63、-0.50，处于近一年赎回压力次高位置[5] - 参考2021年经验，输入性通胀下，上游国有企业利润率上升，而私营企业成本压力更大，利润率持稳[6][7]