宏观数据点评 - 2月CPI同比增长1.3%，较1月的0.2%大幅回升，核心CPI同比增长1.8%，创疫情以来新高，1-2月平均增速与去年底接近，显示通胀稳步回升[1][4][5][6] - 食品价格受春节因素影响上涨，2月食品CPI环比上涨1.9%，其中猪肉价格环比上涨4%，水产品价格环比上涨6.9%，鲜果价格环比上涨4%[4] - 能源价格反弹，2月交通工具用燃料价格环比上涨2.8%，近期中东冲突导致国际油价大幅上涨，其影响将体现在3月CPI数据中[4][13] - 2月PPI环比增长0.4%，同比下降0.9%，跌幅继续收窄，其中有色金属价格环比上涨4.8%，化工价格上涨1%[1][5][6] - 报告预计2026年CPI增速将有所改善，PPI同比增速可能在年中前后转正，2026年名义GDP增速较2025年明显加快[1][6] 有色金属行业 - 美国2月非农就业岗位环比意外减少9.2万个，市场预期为增加5.9万个，同时1月数据下修至12.6万个，12月数据从增加4.8万个修正至下降1.7万个，就业数据疲软加大了市场对美联储降息的预期[2][8][9] - 国内钨市场景气度攀升，截至3月6日，黑钨精矿市场均价突破90万元/标吨，本年度以来价格累计上涨幅度达100.11%，过去一年多累计涨幅高达535.73%[10] - 中国央行连续第16个月增持黄金，2月末黄金储备报7422万盎司（约2308.5吨），环比增加3万盎司（约0.93吨）[11] 北交所市场 - 当周北交所全部A股日均成交额达236.9亿元，环比上升28.8%，北证50指数当周收跌7.14%，日均换手率达2.84%[12] - 当周涨幅前五大个股为：特瑞斯（43.5%）、科力股份（38.9%）、长江能科（26.0%）、国航远洋（23.8%）、凯添燃气（22.3%）；跌幅前五大个股为：连城数控（-32.2%）、流金科技（-16.5%）、凯德石英（-16.0%）、富士达（-15.3%）、锦波生物（-13.2%）[12] - 政府工作报告部署2026年房地产政策方向，核心举措包括因城施策“控增量、去库存、优供给”，鼓励收购存量商品房用于保障房等[13] - 国际油价大幅攀升，WTI原油期货触及85.044美元/桶，日内上涨4.98%，创2024年4月以来新高；布伦特原油报88.203美元/桶，涨3.27%[13] - 投资建议围绕两会政策主线，聚焦高端制造、国产替代、低空经济/航空航天三大核心主线，并适度关注油气装备、航运等避险板块，建议优先选择估值与成长匹配、现金流稳定、研发投入持续的企业[2][14] 市场指数表现 - 国内市场主要指数普遍下跌：上证指数收于4,096.60点，跌0.67%；深证成指收于14,067.50点，跌0.74%；沪深300收于4,615.46点，跌0.97%；创业板指收于3,208.58点，跌0.64%[3] - 海外市场主要指数上涨：道琼斯指数收于47,740.80点，涨0.50%；标普500指数收于6,795.99点，涨0.83%；纳斯达克指数收于22,695.95点，涨1.38%[3] 其他经济数据 - 2月制造业PMI为49.0%，比上月下降0.3个百分点；非制造业商务活动指数为49.5%，比上月上升0.1个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，比上月下降0.3个百分点[8]