报告行业投资评级 * 报告未明确给出具体的行业投资评级（如买入、增持等）[3] 报告的核心观点 * 量子计算正迎来技术进步、产业趋势与政策的三重共振，行业景气度拐点显现，产业规模有望快速扩张[4] * 量子技术通过春晚等事件“破圈”，标志着其从实验室走向产业化[4][10] * 国内量子计算在核心技术参数上已基本对标海外巨头，并进入自主可控加速期[4][48] * 投资应重点关注量子计算机整机和上游核心硬件（如稀释制冷机、低温线缆） 环节[2][4] 根据相关目录分别进行总结 一、 量子春晚“破圈”，重视技术进步、产业趋势与政策共振 * 事件驱动：2026年央视春晚合肥分会场，潘建伟院士展示“墨子号”模型，发出“量子的未来就在我们手中”的宣言，标志着量子技术走向公众视野和产业化[4][10] * 技术进步： * 2025年3月，“祖冲之三号”（105比特超导量子计算机）问世，其求解“量子随机线路采样”任务的速度比最快超级计算机快15个数量级，再次打破超导体系量子计算优越性纪录[4][12] * 2025年12月，中国突破量子纠错阈值，向通用量子计算机迈出关键一步[4][19] * 产业趋势加速： * 订单持续落地：超算中心、商业客户（如招商银行）、研究所等机构对量子计算整机的招标和采购持续进行[4][28][29] * 公司财务验证：2025年上半年，量羲技术合同负债达4324万元，国盾量子合同负债达6939万元，均相对2024年底大幅增长[4][30] * 2025年上半年，量羲技术实现收入7080万元（已接近2024年全年值），国盾量子在量子计算领域实现收入5596万元，同比增长284%[4][30] * 2025年，国盾量子全年营收达3.1亿元，同比增长22.5%，归母净利润0.05亿元，实现扭亏为盈[4][76][78][80] * 政策支持强化： * 量子科技首次被写入“十五五”规划建议，明确要推动其成为新的经济增长点[4][38] * 安徽、湖南、江苏、四川等多省市迅速响应，将量子科技纳入地方“十五五”规划蓝图[4][40][41] * 量子科技已连续三年被写入政府工作报告[4][38][39] 二、 关注量子计算机整机和核心硬件环节 * 产业链结构：量子计算上游（测控系统、量子比特环境、芯片等）占全产业链市场规模的40%[4][44][47] * 市场空间：全球量子计算机上游市场规模有望从2024年的20.4亿美元快速提升至2030年的725.7亿美元[4][45][47] * 整机环节： * 技术对标：国内“祖冲之三号”在单门保真度(99.90%)、双门保真度(99.62%)和读取保真度(99.18%)等核心参数上已基本对标谷歌Willow[4][48][50] * 国内量子计算机量子比特数（如“天衍504”达504比特）已基本对标海外多数头部厂商[4][48][49] * 在技术、产业、政策共振下，国内头部量子计算机整机公司有望直接受益[4][48] * 核心硬件环节： * 稀释制冷机： * 是超导和半导体量子计算机（企业数量占比合计52%）提供极低温环境（约10mK）的核心设备[4][51][55] * 2024年中国稀释制冷机市场规模为0.58亿美元，占全球的16.3%[4] * 自2022年起美国禁止对华出口，2024年中国已彻底无法进口稀释制冷机，自主可控需求迫切[4][64][66] * 国内厂商（如量羲技术、国盾量子、合肥知冷等）在核心参数上已部分对标全球龙头，并实现进口替代[4][67][70][72] * 低温线缆： * 是传递高保真信号的关键器件，需求随量子比特数量增长而膨胀[4][58] * 据测算，单台1000量子比特的超导量子计算机需配套超3100根控制线，对应低温同轴线缆价值量或达6789万元[4][61][62][64] 三、 投资建议 * 报告看好量子计算整机和稀释制冷机板块的需求放量，并建议重点关注相关公司[4][72] * 相关标的分析：国盾量子[4] * 业务覆盖全面：产品覆盖量子计算、量子通信、量子测量，2025年上半年收入占比分别为46.1%、42.6%、7.1%[4][73] * 量子通信龙头：2022年国内量子通信市占率达90%，有望受益于2024-2029年预计**52.3%**的行业年复合增长率[4][81][83] * 量子计算核心参与者：是“祖冲之三号”唯一参与的企业单位；提供从稀释制冷机、测控系统、低温线缆到整机、云平台的全链条产品；参与研发了国内单台比特数最多（504比特）的超导量子计算机“天衍504”[4][84][85][88]