市场回顾与表现 - 2026年3月9日周一A股三大指数集体收跌，沪指收跌0.67%至4096.60点，深成指收跌0.74%至14067.50点，创业板指收跌0.64%至3208.58点，沪深两市成交额为26472.44亿元 [1][5][9] - 行业板块方面，煤炭、综合、计算机领涨，通信、交通运输、美容护理领跌；概念板块方面，算力租赁、电力物联网、财税数字化涨幅居前，中船系、培育钻石、共封装光学（CPO）跌幅居前 [1][9] - 港股恒生指数收跌1.35%至25408.46点，恒生科技指数收跌0.12%；美国三大股指集体收涨，道指涨0.5%，标普500涨0.83%，纳指涨1.38% [1][5][9] 重要宏观与产业新闻 - G7财长举行会议讨论应对因美以对伊朗战争引发的油价飙升，基本共识是暂时不释放战略石油储备，但已准备好采取包括释放储备在内的必要措施，此前有美国官员建议联合释放3亿至4亿桶石油，约占12亿桶石油储备的25%至30% [2][10] - 开源AI智能体OpenClaw全球热潮，腾讯宣布全场景AI智能体WorkBuddy正式上线，兼容OpenClaw功能，目前腾讯“AI养虾”全家桶已有五款相关产品 [3][11] - Google Play调整抽成结构，IAP服务费降至20%，订阅服务费为10%，部分地区收取5%结算费，并支持第三方支付与应用商店 [7][26][28] - Unity因区域政策更新，自2026年3月31日起，中国大陆及港澳地区用户将无法访问海外Unity资源商店 [7][26][28] - 华为在MWC2026期间发布新一代算力底座Atlas 950 SuperPoD，以单柜64卡为基本单元，最大支持8192张NPU卡高速互联 [7][30][31] 通信行业核心观点与动态 - 上周申万通信行业指数下跌0.63%，跑赢沪深300指数0.44个百分点，在申万一级行业中排名第9位 [12] - 英伟达分别向光学技术公司Lumentum和Coherent投资20亿美元，战略协议包含数十亿美元的采购承诺及未来先进组件的产能使用权，显示出对光通信环节的重视 [12][14] - 华为在MWC2026发布下一代全光网创新产品与解决方案，ITU-T已发布ION-2030技术框架，明确下一代光网络关键能力 [12][14] - 中兴通讯在MWC期间推出模块化冷板式液冷CDU，支持400kW至2MW弹性扩容 [14] - 海内外头部厂商加码预计带动AIDC、光互连、光纤光缆、液冷等建设需求和渗透率提升，建议关注AIDC建设、光通信和液冷领域 [12] - 申万通信行业2026年3月6日PE-TTM为27.97倍，高于2023-2025年历史均值22.00倍 [15] 计算机行业核心观点与动态 - 上周申万计算机行业指数下跌5.29%，跑输沪深300指数4.22个百分点，在申万一级行业中排名第29位 [16] - 政府工作报告已连续3年部署“人工智能+”，今年首次提出“打造智能经济新形态” [16][17] - 完善人工智能治理首次写入报告，两会热议AI时代隐私保护，工信部监测发现OpenClaw在不当配置下存在较高安全风险 [16][17][18] - OpenClaw的爆火反映市场对“主动自动化”Agent的关注，伴随Agent性能提升，算力需求将保持高景气，同时数据隐私安全防护和人工智能治理产业有望加速构建 [16] - 建议关注智能体应用落地带动Tokens使用量提升，从而驱动算力、电力需求增长，以及人工智能治理的推进 [16] - 申万计算机行业2026年3月6日PE-TTM为209.19倍，高于2023-2025年历史均值158.13倍 [18] 医药生物（CXO）行业核心观点与动态 - 2025年全球及中国医疗健康一级市场投融资回暖，中国创新药BD出海授权交易额、首付款均创历史新高，为CXO行业景气度修复提供支撑 [20] - 据预测，2026年全球临床前CRO市场规模将达332.5亿美元，中国将达528.6亿人民币；全球临床CRO市场规模将达732.0亿美元，中国将达598亿人民币 [21] - 全球医药CDMO市场规模预计2026年达1189亿美元，2033年达3385亿美元；中国医药CDMO市场规模预计2026年达1370亿人民币，2033年达5369亿人民币，增速远高于全球 [21] - 行业集中度提升，2025年药明康德预计营收454.56亿元，同比增长15.84%，其净利率从2020年的18.06%攀升至2025年前三季度的37.15% [22] - 2025年全球医疗健康领域一级市场融资632亿美元，同比回升8.6%；中国融资97亿美元，同比回升32.9% [22] - 2025年中国创新药完成157起BD出海授权交易，交易总额1356.55亿美元，首付款总额70亿美元，均创历史新高 [23] - 2025年CXO板块上涨55.26%，跑赢沪深300指数（21.19%）；2025年前三季度板块营收737.88亿元，同比增10.08%，归母净利润168.82亿元，同比增51.90% [24] - 修订后的美国《生物安全法案》设计了缓冲期且未明确提及特定中国公司，负面影响边际递减 [24] 传媒行业核心观点与动态 - 上周申万传媒行业指数下跌6.97%，跑输沪深300指数5.90个百分点，居市场第31位 [26] - Google Play抽成调整与支付体系开放，预计将降低开发者成本、提升盈利空间，促进安卓生态多元化，利好出海应用、游戏及订阅类开发者 [26] - Unity调整中国内地及港澳开发者权限，短期将抬升国内游戏开发者素材获取与开发成本，中长期加速国内引擎与资源生态替代进程 [26] - 腾讯天美《王者荣耀世界》公布最新PV并定档四月登陆PC及移动平台 [28][29] - 游戏行业供给端新品持续释放，版号常态化，建议关注具备产品储备、研发能力及全球化运营的头部厂商 [27] - AI能力提升推动下游应用商业化，建议跟踪AI+内容创作、AI+游戏、AI+营销广告等领域的落地进展 [27] - 申万传媒行业PE（TTM）上周从29.51倍震荡跌至27.68倍，但仍高于2018-2025年均值26.24倍 [29] 电子行业核心观点与动态 - 上周申万电子指数下跌5.07%，跑输沪深300指数4.01个百分点，在申万一级行业中排第28位 [30] - 华为发布Atlas 950 SuperPoD智算超节点，国产算力产业建设加速推进，建议关注华为算力产业链投资机遇 [30][31] - 2025年第四季全球NAND Flash产业前五大品牌厂营收合计达211.7亿美元，季增23.8%；预计2026年第一季NAND Flash价格季增85-90% [31] - 2026年3月电视面板价格延续上涨，32、43、50英寸预计调涨1美元，55英寸涨2美元，65与75英寸涨3美元；显示器（MNT）面板部分尺寸亦预计调涨0.1至0.3美元 [31] - PCB、存储等细分赛道需求旺盛，处于景气扩张周期，有望拉动上游设备及材料需求 [30] - 截至2026年3月8日，申万电子板块PE(TTM)为86.09倍，高于2019年至2026年3月8日历史均值54.05倍 [32]