报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖短线受原油价格波动冲高回落，原糖价格低且贴水巴西乙醇折算价，4月后巴西新榨季或下调甘蔗制糖比例，国内收榨增产压力缓解，或反弹，策略上逢低少量参与多单 [5] - 棉花短线受原油价格影响冲高回落，重点关注3月下游开机情况，若配合则郑棉仍有上涨空间，策略上维持逢低买入 [9] - 蛋白粕受地缘危机和原油价格波动影响冲高回落，建议短线观望 [12] - 油脂受地缘危机影响，短期原油价格上涨带动其走强，1月底中国和印度植物油库存降至偏低水平，中线维持看涨 [15] - 鸡蛋产能呈下降趋势但去化放缓，短期供应偏高，现货受阶段性需求支撑但涨价动力不足，盘面升水临近交割易被挤出，维持近端反弹抛空思路，远端留意成本支撑 [18] - 生猪体重和理论出栏量偏高，二育入场积极性不足，短期现货弱稳，关注饲料涨价压力，盘面近端升水反弹抛空，远端产能去化但现货驱动不足升水过高，观望为主 [21] 各品种行情资讯总结 白糖 - 2025/26榨季截至2月28日，印度累计产糖2463万吨，同比增加262万吨 [4] - 3月原糖合约到期交割量为1.59万手，折合80.8万吨，路易达孚是最大卖方，苏克敦是唯一买方 [4] - 2025/26榨季印度食糖净产量预计为2930万吨，较第二次预测下调165万吨，同比增产317万吨 [4] - 预估巴西中南部地区2026/27榨季糖产量为4050万吨，较前一年度持平，甘蔗产量为6.3亿吨，同比增加0.2亿吨，甘蔗制糖比为48.6%，同比减少2个百分点 [4] - 截至3月4日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为44艘，此前一周为41艘，等待装运食糖数量为149.39万吨，此前一周为146.17万吨 [4] - 2025/26榨季截至2026年2月28日，泰国食糖产量已达849万吨，同比减少13万吨 [4] - 2025年1月下半月巴西中南部压榨甘蔗60.9万吨，糖产量为0.5万吨，甘蔗制糖比6.63% [4] - 预计2025/26榨季全球食糖产量为1.8129亿吨，较此前预测减少48万吨 [4] 棉花 - 全球2026/27年度棉花产量预估下滑4%至2480万吨，消费量预计持稳为2500万吨 [6] - 2月26日至3月5日当周，美国当前年度棉花出口销售3.58万吨，累计出口销售208.65万吨，同比减少16.39万吨，当周对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减少9.02万吨 [6] - 截至3月6日当周，纺纱厂开机率为73.2%，环比前一周上调8.6个百分点，全国棉花商业库存521万吨，同比增加33万吨 [6] - 1月预测2025/26年度全球产量为2600万吨，环比12月预测下调8万吨，较上年度增加20万吨，库存消费比62.63%，环比12月预测减少1.42个百分点，较上年度增加0.62个百分点 [8] - 1月预测美国产量303万吨，环比12月预测减少7.6万吨，出口预估维持不变，库存消费比30.43%，环比减少2.17个百分点，巴西产量预估持平为408万吨，印度产量下调11万吨至512万吨，中国产量上调22万吨至751万吨 [8] - 2025年12月份我国进口棉花18万吨，同比增加4万吨，2025年我国累计进口棉花108万吨，同比减少156万吨 [8] 蛋白粕 - AgRural预估巴西2025/26年度大豆产量为1.78亿吨，较此前预测下调300万吨，StoneX预估为1.778亿吨，较此前预测下调380万吨 [11] - 2月19日至2月26日当周美国出口大豆38万吨，当前年度累计出口大豆3603万吨，同比减少786万吨，当周对中国出口大豆15万吨，当前年度对中国累计出口1082万吨，同比减少1013万吨 [11] - 截至2月27日，巴西2025/26年度大豆收获进度已达到总种植面积的39.66%，较去年同期进度高出2.38个百分点 [11] - 截至3月6日当周，2026年国内样本大豆到港1392万吨，同比增加154万吨，样本大豆港口库存579万吨，同比增加179万吨 [11] - 1月预测2025/26年度全球大豆产量为425.67百万吨，环比12月预测增加3.13百万吨，较上年度减少1.48百万吨，库存消费比为29.4%，环比12月增加0.39个百分点，较上年度减少0.44个百分点 [11] - 1月预测美国大豆产量为115.99百万吨，环比12月预测增加0.238百万吨，较上年度减少3.05百万吨，巴西产量为178百万吨，环比12月预测增加3百万吨，较上年度增加6.5百万吨，阿根廷产量为48.5百万吨，环比12月预测持平，较上年度减少2.6百万吨 [11] - 1月预测中，美国出口量环比12月预测小幅下调1.63百万吨至42.86百万吨 [11] 油脂 - 2026年1月印度尼西亚棕榈油出口总量为227.6万吨，环比前一个月减少38.3万吨 [14] - 2026年2月1 - 28日马来西亚棕榈油产量环比减少19.35%，鲜果串单产减少19.20%，出油率下降0.03% [14] - 1月马来西亚棕榈油产量为158万吨，环比前一个月减少25万吨，较去年同期增加34万吨，出口量为148万吨，环比前一个月增加16万吨，较去年同期增加32万吨，库存为282万吨，环比前一个月减少23万吨，较去年同期增加124万吨 [14] - 马来西亚2026年2月1 - 28日棕榈油产品出口量，AmSpec数据显示为102.5万吨，较1月减少35万吨，SGS数据显示为85.2万吨，较上月同期减少9.2万吨 [14] - 截至1月底印度植物油库存为175万吨，环比前一个月持平，较去年同期减少43万吨 [14] - 3月6日当周，国内样本数据三大油脂库存为198万吨，同比减少7.7万吨 [14] 鸡蛋 - 昨日全国鸡蛋价格大局偏强，主产区鸡蛋均价小涨至3.03元/斤，黑山大码涨0.05元至2.9元/斤，馆陶涨0.04元至2.84元/斤，浠水涨0.14元至3.18元/斤，供应稳定，下游消化速度尚可，部分对后市看涨心态略增，备货意愿小幅增加，部分内销走货仍一般，业者随销随采，预计今日蛋价或有稳有涨 [17] 生猪 - 昨日国内猪价主流下跌，局部持平或略涨，河南均价落0.03元至10.37元/公斤，四川均价落0.07元至10.07元/公斤，广西均价持平于10.02元/公斤，养殖端标猪出栏积极性尚可，大猪出栏压力仍偏大，鲜销市场需求一般，但部分企业有零星分割入库动作，部分地区有部分二次育肥，预计今日全国猪价或微跌 [20] 农产品重点图表 白糖 - 全国单月销糖量（万吨）、全国累计产糖量（万吨） [23] - 全国累计产销率（%）、全国工业库存（万吨） [29] - 我国食糖月度进口量（万吨）、我国糖浆和预拌粉月度进口量（万吨） [31] 棉花 - 全球棉花产量及库存消费比（万吨）、美国棉花产量及库存消费比（万吨） [34] - 中国棉花产量（万吨）、我国棉花月度进口量（万吨） [41] - 纺纱厂开机率（%）、我国周度棉花商业库存（万吨） [42] 蛋白粕 - 样本企业大豆到港量（万吨）、大豆港口库存（万吨） [43] - 样本油厂大豆压榨量（万吨）、样本油厂豆粕库存（万吨） [50] - 美豆当前年度累计出口量（万吨）、美豆当前年度对华累计出口量（万吨） [56] 油脂 - 三大油脂库存（万吨）、样本油厂豆油库存（万吨） [57] - 样本油厂棕榈油库存（万吨）、样本油厂菜油库存（万吨） [62] - 马来西亚棕榈油产量（万吨）、印尼棕榈油（万吨） [68] 鸡蛋 - 在产蛋鸡存栏（亿只）、蛋鸡苗补栏量（万只） [69] - 存栏及预测（亿只）、淘鸡鸡龄（天） [75] - 蛋鸡养殖利润（元/斤）、斤蛋饲料成本（元/斤） [77] 生猪 - 能繁母猪存栏（万头）、各年理论出栏量（万头） [86] - 生猪交易均重（公斤）、日度屠宰量（头） [89] - 肥猪 - 标猪价差（元/斤）、自繁自养养殖利润（元/头） [89]