报告投资评级 - 行业投资评级：推荐 [2] 报告核心观点 - 行业景气度结构性攀升：半导体行业正经历一场由AI算力需求驱动的、极度分化的复苏，全产业链涨价幅度从10%延伸至80%不等，但传统消费电子与工业芯片需求复苏乏力，约半数芯片公司仍在亏损线上挣扎，这是一场以AI为核心的局部景气度攀升 [3] - Agentic AI带动CPU价值重估：人工智能向智能体（Agent）的范式转移，使CPU从基础设施底座跃升为决定AI响应速度和成本的关键，在典型Agent任务中，CPU处理占总延迟的90%以上，市场已出现CPU缺货潮，Intel、AMD服务器CPU交货周期拉长至8-10周甚至6个月 [4] - AI算力芯片国产化趋势延续：报告建议关注的标的包括天数智芯、芯原股份、海光信息、中芯国际、华虹公司，体现了对AI算力芯片国产化趋势的看好 [5] 根据目录总结 1. 半导体板块周度行情分析 - 海外龙头普跌：3月2日-3月6日当周，海外半导体龙头总体呈下跌态势，博通领涨（涨幅3.42%），拉姆研究领跌（跌幅-14.67%）[12] - A股板块震荡下行：当周，申万半导体指数为7640.65，周跌幅为-5.57% [13] - 细分板块普遍下跌：半导体材料板块跌幅最大，达**-8.97%；数字芯片设计板块跌幅最小，为-4.52%** [16] - 资金流向分化：电子化学品板块主力净流入6.72亿元，净流入率0.59%；半导体板块主力净流出3.37亿元，净流入率**-0.37%** [22] - A股个股表现活跃：当周，派瑞股份、佰维存储、源杰科技涨幅居前，分别为38.17%、26.25%、10.52% [23] 2. 行业高频数据 - 全球销售额强劲增长：2026年1月，全球半导体当月销售额为825.4亿美元，同比增长46.1%，其中中国销售额为228.2亿美元，占比27.65% [35] - 存储芯片价格大幅上涨：受AI存力需求及产能转向HBM影响，存储芯片价格大幅攀升。2026年2月23日，NAND（512Gb TLC）现货均价为17.95美元；2026年3月6日，DRAM（DDR5 16Gb）现货均价为39.67美元 [52] - 晶圆代工产能与利用率快速恢复：中芯国际8英寸晶圆月产能从2018年的约45万片提升至约102.3万片；产能利用率从2023年下行期的68.1%强劲反弹至2025年第三季度的95.8%，接近满产；2025年第三季度出货量达近250万片，创历史新高 [49] - 半导体设备销售增长显著：2025年第三季度，中国大陆半导体设备销售额达145.6亿美元，同比增长12.61%，环比增长28.17% [40] - 中国台湾IC产值增速分化：2025年，中国台湾IC设计、制造及晶圆代工产值同比增速小幅下滑；封装、测试业产值同比增速维持平稳；存储器制造业产值同比大幅提升 [32] 3. 行业动态 - 苹果发布M5 Pro/Max芯片：采用CPU与GPU分离式设计及SoIC-MH封装，基于台积电3nm N3P工艺，18核心CPU（6个“Super Corres”核心+12个性能核心），宣称相比M1 Pro/Max多核性能提升150%，GPU AI性能是M4 Pro/Max的4倍 [58][59] - 英特尔展示Clearwater Forest服务器CPU：基于Intel 18A制程，采用Chiplet设计，CPU核心数量达288个，支持DDR5-8000内存及PCIe 5.0、CXL 2.0通道 [60][61] - 美国拟实施AI芯片全球许可制：新规草案要求出口英伟达、AMD等公司的AI芯片需美国政府批准，适用范围从约40个国家和地区扩大至全球，大规模采购（如超过1000颗GB300 GPU）需预先审核 [62] - NAND Flash市场营收大涨：2025年第四季度，全球前五大NAND厂商营收合计211.7亿美元，环比增长23.8%，预计2026年第一季度价格将季增85%~90% [64][65] - 三星DRAM合约价大幅上涨：2026年第一季度，三星电子DRAM合约价格涨幅预计超过100%，部分产品涨幅已超100%，客户需预付款锁货 [69] - 英特尔18A制程获外部客户评估：英特尔CFO表示，Intel 18A制程已达到预期，良率稳定提升，苹果与英伟达正在评估该制程 [71] - 联发科入股硅光芯片公司：通过子公司以约9000万美元入股美国硅光子厂商Ayar Labs，持股约2.4%，以强化在光学传输领域的布局 [73] - 国产超薄晶圆产线建成：尼西半导体建成全球首条35微米功率半导体超薄晶圆工艺及封装测试线，晶圆厚度偏差小于2微米，碎片率降至0.1%以内，可使芯片产出量增加20% [76][77] 4. 公司公告 - 华天科技拟收购华羿微电：交易价格29.96亿元，以扩展功率器件业务 [79] - 卓胜微2025年业绩下滑：营业总收入37.26亿元，同比下降16.96%；归母净利润**-2.68亿元**，同比下降166.70%，主要受转型投入、行业竞争及客户库存调整影响 [82] - 力芯微推出股权激励计划：拟授予113.2万股限制性股票，授予价格26.70元/股，考核指标为营业收入增长率 [84] - 大为股份存储业务占比高：2025年营业收入12.22亿元，其中半导体存储业务收入10.98亿元，占比89.81% [86] - 德明利拟定增募资：拟向特定对象发行股票募资不超过8亿元，用于多个存储主控芯片研发及产业化项目 [90] - 源杰科技筹划H股上市：公司董事会审议通过发行H股股票并在香港联交所主板上市的相关议案 [92] 5. 重点关注公司及盈利预测 - 中芯国际 (688981.SH)：股价106.5元，2026年预测EPS 0.77元，预测PE 137.76倍，投资评级 买入 [7] - 华虹公司 (688347.SH)：股价117.79元，2026年预测EPS 0.64元，预测PE 182.88倍，投资评级 未评级 [7] - 天数智芯 (9903.HK)：股价259.6港元，2026年预测EPS -1.78港元，投资评级 买入 [7] - 海光信息 (688041.SH)：股价241.9元，2026年预测EPS 2.00元，预测PE 120.93倍，投资评级 买入 [7] - 芯原股份 (688521.SH)：股价240.85元，2026年预测EPS 0.33元，预测PE 741.08倍，投资评级 增持 [7]