报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面供应端有扰动，冶炼企业减产且废铜政策放开，2月制造业PMI下降，制造业景气回落；基差显示升水期货；库存增加；盘面收盘价在20均线下且20均线向下；主力净持仓多但多减；短期震荡运行，关注中东事件 [3] - 2024年铜小幅度过剩，2025年紧平衡 [21] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 铜基本面偏多，基差中性，库存偏空，盘面偏空，主力持仓偏多，短期震荡运行关注中东事件 [3] 近期利多利空分析 - 利多因素为全球政策宽松和矿端紧张 [4] - 利空因素为美国全面关税反复、全球经济不乐观及高铜价压制下游消费 [5] 现货 - 未提及具体数据及分析内容 期现价差 - 未提及具体数据及分析内容 交易所库存 - 3月9日铜库存增9925至294250吨，上期所铜库存较上周增33616吨至425145吨 [3] 保税区库存 - 保税区库存低位回升 [15] 加工费 - 加工费回落 [17] CFTC - 未提及具体数据及分析内容 供需平衡 - 中国2018 - 2024年铜年度供需平衡表显示各年的产量、进口量、出口量、表观消费量、实际消费和供需平衡情况，2024年小幅过剩 [23]